11 月 5 日，再鼎医药公布了 2026 年第三季度财务业绩以及近期产品亮点和公司进展。

商业化业务企稳、保持盈利，财务灵活性增强

2026 年第三季度，再鼎医药产品收入净额为 1.076 亿美元，环比增长 2%，主要得益于纽再乐（受益于市场覆盖率和渗透率的提升）和呫诺美林曲司氯铵（于 2026 年 6 月上市），中国商业化业务保持盈利。研发和 SG&A 开支同比均基本持平，反映出公司在精简组织、优化资源配置及提升运营效率方面的持续努力，以推动下一阶段增长。

截至 2026 年 9 月 30 日，再鼎医药现金及现金等价物、流动受限制现金及短期投资总计为 6.597 亿美元。10 月，公司完成非公开配售，所得款项总额约 2.5 亿美元，发行价格相对当时市场价格零折价。所得款项净额计划用于为管线资产的开发提供资金等用途，将支持 zoci 全速推进全球开发，同时保持审慎支出。

2027：迎接催化剂丰富的关键之年

全球管线高效推进、商业化基础持续夯实、财务灵活度进一步增强，再鼎医药预计 2027 年将有多个具有变革性潜力的全球项目成为重要催化剂。随着评估 zoci 联合 PD-L1 抑制剂用于一线 ES-SCLC 的全球随机 3 期研究于 2026 年底前启动，zoci 预计将有 3 项全球关键性研究同步开展，覆盖一线小细胞肺癌、二线及以上小细胞肺癌以及二线及以上肺外神经内分泌癌。

2027 年，zoci 预计迎来两项潜在注册性数据读出。上半年，zoci 用于二线肺外神经内分泌癌的 2 期扩展队列主要数据预计公布，有望支持在美国递交一项加速批准的 BLA；下半年，DLLEVATE 研究有望进行中期分析，随后在美国递交加速批准申请。公司有望于 2027 年在美国递交 zoci 的首个 BLA。同年，再鼎医药还计划启动一项评估 zoci 单药用于肺外神经内分泌癌一线维持治疗的全球 3 期研究。

除 zoci 外，ZL-1503 及多个早期全球项目也将在 2027 年迎来一系列数据读出或临床进展： ZL-1503 用于特应性皮炎患者的 MAD 部分初步临床数据预计于 2027 年上半年读出；LRRC15 ADC ZL-6201 预计于 2027 年上半年提供用于肉瘤和特定肿瘤患者的全球 1a/b 期研究剂量递增部分的主要结果；MUC17/CD3 双抗 ZL-1311 计划于 2026 年底在美国递交 IND，并于 2027 年上半年启动全球 1 期研究；PD-1/IL-12 免疫细胞因子 ZL-1222 计划于 2027 年在美国递交 IND 并启动全球 1 期研究。公司预计 2027 年将有另外两个肿瘤和免疫项目进入临床阶段。

商业化方面，随着关键产品的患者可及性不断提升，中国业务有望在 2027 年恢复增长。区域管线方面，基于积极的 3 期 ALKIVIA 数据，艾加莫德有望于 2027 年在中国递交肌炎、血清阴性全身型重症肌无力及眼肌型重症肌无力的三个 sBLA 申请；elegrobart 预计于 2027 年提供中国 3 期注册性研究的主要结果。

展望 2028 年及以后，再鼎医药有望迎来多项潜在的全球获批，覆盖 zoci 单药及联合疗法用于小细胞肺癌和肺外神经内分泌癌，以及 ZL-1503 用于特应性皮炎。

从中国走向全球，再鼎医药正迎来关键的发展拐点。