8月13日，科技部印发《“创新积分制”工作指引（全国试行版）》，“创新积分制”由从前国家高新区扩展至全国范围的科技型中小企业试行。

据悉，“创新积分制”通过3类一级指标和18个二级指标，对企业的创新能力进行量化评价，从而形成金融机构看得懂的财务数据。也就是说，未来，包括创新药企在内的科技型中小企业或将可以通过由国家制定的量化指标，“靠积分”融资。

根据官方解释，“创新积分制”是科技部在充分参考借鉴国际和国内创新评价实践的基础上，结合积分制试点实施经验，遵循价值发现性、可获取性、可比较性、可量化性和可解释性的指标构建原则，形成了一套重点突出企业技术创新能力、重视成长经营能力的企业创新能力评价指标体系。

而如果拆解其3类一级指标和18个二级指标，不难发现，与Biotech公司的路演PPT上所用的评价模型几乎如出一辙：

第一类是技术创新指标，包括研发费用金额、研发费用增速、企业技术合同成交额等7个指标；

第二类是成长经营指标，包括高新技术产品收入、净资产利润率等6个指标；

第三类是辅助指标，包括吸纳应届毕业生人数、获得风险投资金额等5个指标。

除了会根据3类一级指标和18个二级指标的不同权重进行赋值，“创新积分制”还以企业创新能力评价、注重对企业成长经营能力考察为导向，划分了初创期、成长期、稳定期企业不同阶段。

而在应用层面，通过“创新积分制”，科技部推荐了五大应用场景，其中三条都是与科技创新类企业融资相关，第四条也与企业获得科技计划、人才项目等政策支持相关。

一是地方政府可以通过“创新积分制”来增强数字化治理能力、精准施策能力和现代化服务能力。

二是银行类金融机构可以利用创新积分作为独立的风险研判与增信授信的依据，从而更有效地为创新型企业提供金融支持，降低融资成本。

三是创业投资机构和资本市场可以将企业创新积分作为参考，加大对优秀积分企业的股权投资与上市融资的支持力度。

四是支持管理部门决策与引导，管理部门可以支持优秀积分企业积极申报国家科技计划项目、人才项目、平台基地项目等。

五是促进产业资源与积分企业的融合，通过为优秀积分企业提供新技术新产品的应用场景，引导领军企业与优秀积分企业建立产业链供应链合作。

事实上，在昨日（8月14日）科技部发布全国试行版的指引文件前，“创新积分制”早已在多个省份遍地开花。

2020年，科技部在广州高新区等13家国家高新区启动了企业创新积分制试点；

2021年12月，科技部在天津滨海高新区、武汉东湖高新区等46家高新区启动了第二批企业创新积分制试点，试点高新区扩增至59家，国家高新区试点覆盖率为35%；

截至2023年底，试点高新区已达133家，覆盖全国25个省份。

例如在医药领域，2023年，依脉人工智能医疗科技（天津）有限公司就曾凭借80.88的创新积分，顺利从工商银行获得了300万元的贷款。

据统计，天津滨海高新区自2021年开展“创新积分制”以来，通过推出“科创积分贷”这种基于创新积分体系的专业化金融产品，已为200余家科技企业成功获得授信280余笔，累计信用授信额度超10亿元。2022年，南京高新区也曾奖励积分排名靠前企业1055家，奖励总额约2136.5万元，企业覆盖全部15个园区。

事实上，截至今年上半年，Biotech早期融资似乎变得更难了，并且还呈现出显著割裂感。

从数据上看，2024年H1早期投资数量（天使轮、种子轮、A轮）猛增，从2023年同期的217笔增至286笔，涨幅高达32%，但这些早期项目的总融资金额则降低了近25%。

然而，在早期融资额大幅跳水的情况下，也有仍然有早期研发阶段的Biotech一年斩获两笔融资，且投资机构不乏地方国资和美元基金。例如炎明生物2023年下半年至今完成了两笔A轮融资，一笔7亿元，一笔数亿元，不仅斩获北京市医药健康产业投资基金领投，礼来亚洲基金也持续追加投资；安济盛生物也在此期间完成了两笔融资，总额达数亿元，地方国资、美元基金也是其投资机构。

早期融资困难加剧，IPO境况也并未改善。公开数据显示，上半年A股IPO数量骤减，同时终止IPO的现象也在激增，达到36家，而2023年全年也不过仅有38家医药企业终止IPO。

而如果拉长时间线来对比，“惨状”更加明显，2021年到2024年上半年，A股医药行业IPO的融资净额分别为863.12亿元、695.55亿元、203.71亿元和11.18亿元。也就是说，2024年上半年IPO融资额似乎还赶不上此前的一个季度。

当然，今年以来，支持创新药投融资的政策也层出不穷：6月，中国证监会主席吴清刚刚在2024陆家嘴论坛的发言中提到将推出“科创板八条”，同日下午，证监会就发布了《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》。文件指出，积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场，围绕创业投资、私募股权投资“募投管退”全链条优化支持政策，引导更好投早、投小、投硬科技，促进“科技-产业-金融”良性循环。

在7月国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》后，同月，上海就发布了《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》，围绕研发、临床、审评审批、应用推广、产业化落地、投融资、数据资源、国际化等关键环节，坚持全链条创新、全链条改革、全链条赋能，推出了8方面37条政策举措。