近日，礼来公布了2025年全年财报，全年总营收达651.79亿美元（+44%）。全年研发支出133.37亿美元（+21%），占总营收20%。

从地区分布来看，2025年美国市场收入434.81亿美元（+43%），欧洲市场收入115.58亿美元（+62%），日本市场收入21.32亿美元（+16%），中国市场收入19.51亿美元（+18%），余下市场收入60.57亿美元（+42%）。

这份财报让公司市值在一天内飙升超过10%，重新站上1万亿美元的神坛。

从治疗领域来看，礼来目前聚焦糖尿病、肿瘤、免疫、神经四大疾病领域。

同时，公司披露了三项临床管线终止。包括了其在2020年以10.4亿美元基础对价收购的Prevail Therapeutics的一款 AAV9 载体的基因疗法。

被终止的基因疗法名为LY3884963（原代号PR006），PR006是一种基于AAV9载体的基因疗法，专门用于治疗由GRN基因突变引起的额颞叶痴呆（FTD-GRN）。该疗法通过单次颅内注射，将功能正常的GRN基因递送至患者大脑，旨在恢复因基因缺陷而降低的颗粒蛋白前体（PGRN）水平，进而改善溶酶体功能，延缓神经退行性病变的进程。该疗法自2020年进入I/II期临床试验。

终止原因：礼来官方证实，该决策并非基于安全性因素，而是由于在研究人群中缺乏令人信服的疗效证据。尽管礼来仍在推进 Prevail 旗下的 GBA1 基因疗法（用于帕金森病和戈谢病），但此次针对 GRN 靶点的撤退，反映了中枢神经系统（CNS）基因疗法在临床转化上的巨大挑战。

此外，一款抗 CD19 单抗 LY3541860以及一款核药AC-225-PSMA-62 也被终止。

LY3541860是礼来在 2019 年以约 4.87 亿美元（现金 + 里程碑）对 Immune Design 公司的收购。当时礼来意图借此获取其免疫治疗平台技术，并迅速将 LY3541860 推向临床，布局多发性硬化症（MS）和类风湿性关节炎（RA）。

AC-225-PSMA-62 礼来在 2023 年以 14 亿美元收购 POINT Biopharma 时获得的核心早期资产（原代号 PNT2001）。这曾被视为礼来杀入核药赛道、挑战诺华（Novartis）先发优势的关键筹码。