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近期，各大跨国药企相继公布2025年Q1财报。根据各家营收成绩，Q1排名前十依次是：强生、罗氏、默沙东、辉瑞、阿斯利康、艾伯维、诺华、礼来、诺和诺德、BMS，赛诺菲以微弱的差距落于名单之外。同时，肿瘤领域一直是跨国药企的“必争之地”，默沙东的K药依旧稳坐头把交椅创收超70亿美元，强生的Darzalex（达雷妥尤单抗）紧随其后；减重领域风头正盛，礼来与诺和诺德的竞争正在走向白热化...... 

强生超$200亿登“销冠”宝座，礼来暴涨45%进榜单

作为综合实力TOP1，强生凭借着创新制药（138.72亿美元，+2.3%）、医疗科技（80.20亿美元，+2.5%）两大板块的收入稳坐第一；罗氏依靠制药业务收入（133.42亿美元，+8%）和诊断业务收入（38.98亿美元，+8%）位居第二；拥有药王Keytruda这张王牌，默沙东也拿下第三。

值得关注的是，2025年Q1赛诺菲收入104.57亿美元，同比增长9.7%，和排名第10位的BMS落后7.44亿美元，无缘入围TOP10名单。

2025年Q1总营收同比增长呈现两极化，礼来、诺华、诺和诺德、阿斯利康等增速较快，其中礼来增速高达45%，默沙东、辉瑞、BMS呈负增长，其他MNC呈个位数增长。

礼来业绩的高速增长得益于GLP-1/GIP双重激动剂替尔泊肽。具体来看，降糖版替尔泊肽Mounjaro今年Q1销售额38.4亿美元，同比增长113%；减重版替尔泊肽Zepbound今年Q1收入23.1亿美元，而去年同期仅为5.174亿美元。替尔泊肽凭借两大适应症合计为礼来贡献61.5亿美元的收入，占2025年Q1总营收的48%。

诺华增速快背后是其心血管-肾脏-代谢、免疫、神经科学和肿瘤4大核心领域的稳定增长，还有Entresto（沙库比曲/缬沙坦）、Cosentyx（司库奇尤单抗）、Kisqali（瑞波西利）等多款创新药的加持，实现同比15%的增速。

司美格鲁肽在全球热卖成为诺和诺德营收增长的重要推手，司美格鲁肽（三款产品合计）2025年Q1达80.11亿美元，同比增长31%，占比接近诺和诺德总营收的2/3。

阿斯利康依靠着肿瘤学业务和生物制药业务的双位数增长，2025年Q1总营收也有不低于两位数的增速。

肿瘤明星药大PK，TOP3合揽$127亿

肿瘤领域一直是跨国药企的“必争之地”，在诸多压力和多变市场格局的裹挟下，肿瘤领域仍然是大部分跨国药企的重要领地。

据已公布的财报数据，在肿瘤领域2025年Q1销售额排名前三的药物均为单抗类药物，它们分别是默沙东的Keytruda（帕博利珠单抗）、强生的Darzalex（达雷妥尤单抗）、BMS的Opdivo（纳武利尤单抗），上述三款药物在2025年Q1销售额均成功突破了20亿美元的门槛。其中，K药今年Q1销售额为72.05亿美元，同比增长4%，稳居肿瘤药“销冠”。

默沙东今年Q1全球销售额下降3%，但肿瘤领域却实现正增长，核心产品PD-1抑制剂Keytruda（帕博利珠单抗）表现依旧亮眼。K药今年Q1销售额为72.05亿美元，同比增长4%，占整个制药业务的53%。其他抗肿瘤药物方面，默沙东与阿斯利康联合开发的PARP抑制剂Lynparza（奥拉帕利）为默沙东带来了3.21亿美元的收入。

强生的肿瘤占半壁江山，2025年Q1肿瘤板块实现收入56.78亿美元，同比增长17.9%。肿瘤药Darzalex（达雷妥尤单抗）营收32.37亿美元，同比增长超过20%；CAR-T药物增速最猛，强生与传奇生物合作的用于治疗多发性骨髓瘤的CAR-T疗法Carvykti（西达基奥仑赛）2025年Q1销售额3.69亿美元，同比增长135%。

BMS肿瘤板块成熟产品Opdivo（纳武利尤单抗）取得收入22.65亿美元，同比增长9%。Yervoy（伊匹木单抗）和Opdualag（纳武利尤单抗+瑞拉利单抗）分别实现收入6.24亿美元和2.52亿美元，全球第2款KRAS G12C抑制剂Krazati（阿达格拉西）2025年Q1收入4800万美元，增速大涨超过100%。

阿斯利康2025年Q1肿瘤学业务依旧是最强增长点。具体来说，Tagrisso（奥希替尼）仍然是最畅销的产品，单季度销售额达16.79亿美元，同比增长8%；Imfinzi（度伐利尤单抗）销售额达12.61亿美元，同比增长16%，主要系HCC、BTC的强劲需求以及早期NSCLC和局限期SCLC患者的进一步增加。其他肿瘤产品Calquence（阿可替尼）、Lynparza（奥拉帕利）、Enhertu（德曲妥珠单抗）全线增长。

除此以外，2025年Q1艾伯维肿瘤领域实现收入16.33亿美元，同比增长5.8%；诺华肿瘤领域收入39.06亿美元，同比增长24%，赛诺菲肿瘤领域收入14.02亿美元。