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创新药企再融资空间打开

创新药企的再融资空间可能已经打开。

3月9日，百利天恒发布公告表示，计划向特定对象增发股票募资不超过39亿元。这也是该公司在公布赴港上市计划后，提出的另一种融资方式。

这也反映出，创新药企的再融资空间正在逐步打开。在A股市场，过去再融资主要受到监管限制。对于未盈利企业的再融资不放行，曾一度成为一大障碍。

但时至今日，A股市场已多次表态支持未盈利企业的再融资，迪哲医药也是率先获得批准的企业之一，加上百利天恒提出的融资方案，或许预示着A股创新药企的再融资将会越来越顺畅。

在港股市场，再融资相对较为宽松，关键在于市场是否认可。自2024年以来，港股创新药企二级市场表现火热，股价翻倍的案例已不在少数，这也为再融资创造了有利条件。

创新药企应及时抓住这一机遇。

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政府工作报告首提“支持创新药发展”

政府工作报告，再提创新药。

3月5日，政府工作报告中提出，优化药品集采政策，强化质量评估和监管，让人民群众用药更放心。健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。完善中医药传承创新发展机制，推动中医药事业和产业高质量发展。

这是去年之后，政府工作报告再提“创新药”。

2024年，政府工作报告中指出，“巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。”

能够看到，从口径来看，顶层对于创新药行业的重视程度在增加：去年只是提出加快发展，而在今年已经提出了明确的措施。

创新药行业将会迎来新一轮积极政策窗口期。

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华熙生物成“中等规模陷阱”典型样本

市场、政策都在给中国大健康行业带来发展新机遇。不过，在迎来机遇的同时，也要时刻保持警醒，避免犯过去的错误。

日前，医美一姐华熙生物，就公开反思，成了“中等规模陷阱”的典型样本。

根据董事长赵燕讲话内容，对于华熙生物当前的困局，可以概括为几个维度：

组织架构变形，曾经高效灵活的运作模式逐渐僵化；员工激情消退，创业初期的那股冲劲与活力不复存在；此外，在战略方向上也出现了部分迷失，导致企业发展步伐有些紊乱。

简单概括为，体量膨胀了，立身之本的内核却萎缩了。实际上，这也是整个大健康行业，在过去几年遇到的共性问题。

在资本等一系列因素的推波助澜下，企业体量在短时间内迅速膨胀，但外在迅速扩大的同时，内功却没有跟上，导致陷入两难境地：

尚未建立起“大而不倒”的市场地位之际，灵活优势却日渐消失，主动调整面临着重重阻碍，处在一个悬浮状态。

如果放任不管，势必会造成企业核心竞争力削弱，经营业绩随之下滑。陷入这种“中等规模陷阱”的华熙生物，希望做出改变，但失去的时间与错过的机会已无法挽回。

如今的华熙生物，正在用自己经历与教训，提醒着每一个向前冲的选手，要时刻警惕、保持思考，避免陷入 “中等规模陷阱”。

更详细内容，可点击《华熙生物的“中等规模陷阱”》

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印度CXO成立联盟抱团抢单

CXO行业的变革仍在持续。

最近，印度生物科技大会（BioAsia）在海得拉巴国际会议中心举行，会议期间有一个动向引起了业界的关注：

印度11家本土CXO公司联合成立了一个创新制药服务组织，成员包括Syngene、Aragen Life Sciences、Piramal Pharma Solutions、Sai Life Sciences等，该组织的目标是提高印度在全球CDMO市场的竞争力，并争取更多国际大型制药公司的合作订单。

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