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“反腐”仍是2025医药行业关键词

2025年，“反腐”仍会是医药行业关键词。

1月8日，中纪委国家监委网站发布《中国共产党第二十届中央纪律检查委员会第四次全体会议公报》，总结2024年纪检监察工作，部署2025年任务。

全会指出，2025年是“十四五”规划收官之年。一刻不停惩治腐败，严查政治问题和经济问题交织的腐败案件，着重抓好金融、国企、能源、消防、烟草、医药、高校、体育、开发区、工程建设和招投标等领域系统整治，着力破解新型腐败和隐性腐败发现、取证、定性难题，严肃查处滥用职权、玩忽职守、违规决策造成国有资产重大损失问题，坚决查处那些老是拉干部下水、危害一方的行贿人，加大跨境腐败治理力度。

也就是说，医药仍是重点需要关注的行业。而在同一天，国家医保局官方微信号，也是发表《房子里专设夹层藏匿赃款！三甲医院院长收了2亿余元回扣》内容，该文章为转发央视新闻电视专题片《反腐为了人民》，揭露广东茂名高州市人民医院原党委书记、院长王茂生收受巨额回扣的案件细节。

在1月11日，国家医保局也是启动了新一轮飞检动作。从整体的基调和动作来说，反腐仍是医疗行业需要长期关注的问题。

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蛇吞象并购不容易

中国医疗产业的“蛇吞象”并购，无疾而终。

12月22日晚间，海尔生物发布公告，拟吸收合并血液制品龙头企业上海莱士。消息发布前，海尔生物市值约112亿元，上海莱士市值约479亿元，妥妥的“蛇吞象”。

当市场期待这场并购大戏推进时，意外却悄然而至。

1月6日，海尔生物公告表示，经审慎研究，公司决定终止筹划并购上海莱士的重大资产重组事项。受该消息影响，海尔生物股价大跌。

这一案例，可能也凸显了“蛇吞象”并购的难点。对于终止的原因，海尔生物表示，本次交易结构较为复杂，尚未能形成相关各方认可的具体方案。在市场看来，核心是两个因素：一方面，双方体量上的巨大差异增加了整合的难度；另一方面，多主体利益的协调较难，也是此次并购失败的重要原因。

总的来说，并购是医疗行业的常规动作，但也是一项较为复杂的工作，涉及到的利益方较多。对于有野心的企业而言，可能还是需要做更严谨的考虑，不然只会适得其反。

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男性适应证不是HPV疫苗的救命稻草

中国HPV疫苗市场进入男性时代。

1月8日，默沙东宣布，四价人乳头瘤病毒疫苗的多项新适应证已获得国家药品监督管理局的上市批准，适用于9~26岁男性接种。新适应证的获批，标志着佳达修成为中国境内首个且目前唯一获批、可适用于男性的HPV疫苗。

从默沙东以及康乐卫视等药企的口径来看，HPV男性市场一直被寄予厚望。

并不奇怪，男性感染HPV的比例并不低。《美国医学会杂志》的一项研究数据显示，男性生殖器HPV感染率高达45.2%。全球范围内，男性每年约有7万新发癌症病例与HPV感染有关，主要包括阴茎癌、肛门癌、口咽癌和其他头颈部癌症。这些癌症中，约80%可归因于HPV16/18，约90%可归因于 HPV6/11/16/18/31/33/45/52/58。

然而，由于普遍的误解，即HPV病毒只对女性构成风险，因此在许多国家，男性的疫苗覆盖率并不理想。这背后，男性接种意愿被视为很大的阻碍。2023年，一篇由海外医生署名发表的论文直言，长期以来，HPV疫苗作为专为女性设计的预防宫颈癌的疫苗的广泛营销，在很大程度上助长了当前的误解。

放眼全球，男性HPV疫苗的市场规模仍存在一定的不确定性，受健康认知、接种意愿、安全性顾虑及疫苗价格等多种因素的影响，男性市场的潜力，还有待默沙东的进一步探索和验证。

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IVD企业沪深交易所上市难

IVD企业要想在沪深交易所上市，难度还是不小。

1月7日，英科新创和保荐机构中信证券主动撤回了深交所上市申请文件。

英科新创是一家老牌体外诊断企业，产品在临床应用上涵盖了传染病、血型、呼吸道、消化道、心脏标志物、优生优育、药物滥用及免疫疾病等领域。

从业绩来看，规模不小，但增速有放缓的趋势。2021年至2023年营业收入分别为6.06亿元、7.81亿元和7.82亿元，扣非净利润为1.12亿元、1.68亿元和1.69亿元。

英科新创的表现，凸显了IVD产业当前的困境，也注定了在更希望优质成长性企业上市的沪深交易所，该领域的企业上市难度依然较大。

2023年至今，并未有IVD企业在沪深交易所上市，唯一一家过会的，只有北交所的丹娜生物。

对于IVD企业而言，要想开启下一波资本热潮，可能还需要再等等。

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