近日，多家跨国药企公布2022年上半年营收业绩。截至目前，根据总营收情况，全球TOP10药企分别有辉瑞、强生、罗氏、默沙东、艾伯维、诺华、BMS、AZ、赛诺菲、GSK。其中，辉瑞以534.02亿美元营收高居第一，同比增长60%，其业绩增长的主力产品为新冠疫苗和新冠药物。

诺和诺德、再生元、渤健的上半年业绩也陆续披露。整体来看，大部分MNC药企实现正增长，或是与同期持平，也有呈负增长的如诺华、再生元、渤健。

辉瑞登榜首，强生、诺华净利下滑超20%

据统计，按照总收入计，2021上半年年全球药企排名TOP10依次是：强生、罗氏、辉瑞、艾伯维、诺华、百时美施贵宝、默沙东、葛兰素史克、赛诺菲、武田。

其中，强生以456.33亿美元的总营收居首位，罗氏总营收339.22亿美元紧随其后，辉瑞以总营收335.59亿美元排在第三。

随着疫情常态化，拥有重磅新冠疫苗和药物等产品，成为MNC们总营收里胜出的关键因素之一。

辉瑞去年上半年营收“亮眼”背后也主要是依靠新冠疫苗BNT162b2的带动，以及剥离出成熟产品业务。今年上半年的辉瑞更是借助新冠疫苗和药物再次笑傲江湖——辉瑞mRNA疫苗Comirnaty和新冠口服药Paxlovid增长强劲，贡献了超过一半的销售额。其中，Comirnaty总销售额为220.75亿美元（+95%），新冠口服药Paxlovid收入为95.85亿美元，仅Q2收入就达到了81.15亿美元。

值得关注的是，辉瑞的新冠口服药Paxlovid反超了默沙东的新冠口服药物Molnupiravi。今年一季度内，Molnupiravi实现收入32亿美元，Paxlovid仅实现了15亿美元的销售收入。默沙东新冠口服药物的市场表现领先辉瑞。随着Q2的结束，默沙东的Molnupiravi今年上半年总计实现44亿美元销售，不及辉瑞新冠口服药的一半。

今年上半年总营收排在第二的强生，其新冠疫苗贡献了新的增长力，上半年实现收入10.01亿美元。

不过，另一边虽然营收排在前列，但对于强生、诺华等来说，也有隐忧。具体表现为，诺华上半年净销售收入达到253.12亿美元，与上一年基本持平；净利润为39.16亿美元，同比下降20.97%；营业收入为258.99亿美元，同比下跌0.34%；强生2022年上半年总营收为474.46亿美元，同比增长4%，净利润99.63亿美元，同比下降20.1%。强生、诺华两家公司的净利润同比下降都超过20%。

“OK”差距拉大，渤健Aduhelm商业化乏力

大部分跨国药企业绩增长背后，必定有一款“销售冠军”产品。例如辉瑞的Comirnaty、强生的STELARA，罗氏的Ocrevus、默沙东的Keytruda、艾伯维的修美乐、诺华的Cosentyx、BMS的Eliquis、AZ的Tagrisso、赛诺菲的Dupixent、GSK的Xevudy，上述药品的对应销售额分别为220.75亿美元、48.87亿美元、29.1亿瑞士法郎、100.61亿美元、100.99亿美元、24.34亿美元、64.46亿美元、27.04亿美元、35.77亿欧元、17.73亿英镑。增长详情如下表：


数据来源：企业半年报

其中，O药、K药，以及一代“药王”修美乐等的销售业绩一直是业界关注的焦点。

默沙东的PD-1药物Keytruda（俗称“K药”）同比增长近30%，上半年实现100.61亿美元收入，撑起默沙东近三分之一的营收，持续放量。此前有机构预测，2022年K药将会突破200亿美元大关，K药也一直被业界称为药王的种子选手；BMS的明星PD-1药物Opdivo（俗称“O药”）营收达到39.86亿美元，同比增长10%。对比之下，O药、K药的销售额差距越拉越大。

艾伯维的修美乐上半年全球销售额100.99亿美元，略微增长2.7%，但为艾伯维贡献了超过三分之一的收入。“奋进”中的K药与修美乐的差距在不断缩短。

此外，罗氏的“三驾马车”，渤健的Aduhelm、诺西那生钠，再生元的新冠抗体REGEN-COV，吉利德的新冠药物Veklury等都曾是“热门”药物。

罗氏上半年制药业务收入为216亿瑞士法郎（235.63美元），下降3%。制药业务下滑的原因是受到生物类似药和疫情的影响。今年上半年，罗氏抗癌药“三驾马车”贝伐珠单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗销售额分别下滑40%、35%、41%。罗氏昔日王牌产品收入下滑之势难挽，公司新一代的明星产品正在崛起。

渤健备受关注的阿尔茨海默病药物Aduhelm在2022年H1仅收入290万美元，自2021年6月上市以来共收入590万美元。该产品的商业化道路可以说十分坎坷。

今年上半年，其脊髓性肌萎缩症（SMA）药物Spinraza（诺西那生钠）的销售额为9.04亿美元，同比下降11.37%。其中，美国市场下滑6%，其他市场下滑了17%。下滑原因可能是与市场竞争程度加大、价格降低等因素有关。

再生元2022年H1共收入58.2亿美元，同比下降24%。新冠抗体REGEN-COV的业绩下滑是再生元上半年营收下降的主要原因，同比下降84%。在其第二季度最为明显，REGEN-COV仅收入2280万美元左右，同比下降99%。

而再生元新冠抗体销售额下滑的主要原因是因其对Omicron变体失效，美国市场暂停销售。ClinicalTrials.gov官网显示，再生元近期也终止了4项REGEN-COV相关的鸡尾酒疗法临床试验。

另一方面，吉利德的新冠药物Veklury（瑞德西韦）的销售额在2022年Q2也下降了46%至4.45亿美元，收入下滑主要原因是COVID-19相关的感染率和严重程度带来的治疗率在下降，同时因为疫苗和COVID-19的替代疗法出现导致。

不难看到，新冠治疗药物更新快，并非所有产品都能成为辉瑞的Comirnaty和Paxlovid。

中国区业绩PK，几家欢喜几家愁

跨国药企披露2022年H1业绩的同时，中国区的销售“成绩单”也曝光，几家欢喜几家愁，紧随而来的是新的布局和调整以迎接变化。

其中，诺华、强生、默沙东、诺和诺德等中国区业绩同比呈增长态势，赛诺菲中国区营收增速已经实现与美国齐平。

2022上半年，诺华中国市场销售收入16亿美元，同比+11%，主要由司库奇尤单抗（Cosentyx）带动；此外，2022上半年，强生中国迎来双位数的增长。

今年上半年，默沙东制药业务收入268.63亿美元，同比增长45%。其中，中国区接近25亿美元，同比增长51%。

默沙东制药业的收入还是依靠K药、Gardasil/Gardasil 9和新冠药物Lagevrio的强劲销售增长所驱动，三款药物合计贡献176亿美元，占营业收入的57.8%。尤为一提的是，虽然Gardasil/Gardasil 9在美国的销售收入开始下滑，但得益于国际市场，特别是中国市场的强劲增长，上半年实现31.33亿美元的收入，同比增长48%。

今年3月，默沙东进行了中国架构调整，设立了数据保护官和首席转型官2个新职务，并将数字化互动与转型和商业运营部门合并，成立业务卓越新部门，将商务运营和大客户管理部门合并，成立商业卓越新部门。

诺和诺德上半年总收入832.96亿丹麦克朗（113.78亿美元），同比增长25%。其中，中国区收入84.07亿丹麦克朗（11.48亿美元），同比增长4%，占诺和诺德全球收入的10%。

赛诺菲中国区营收16.99亿美元，但是增速（+12.3%）已经实现与美国增速（+12.4%）齐平，超过其全球增速水平（+8.4%）。主要受益于Dupixent的增长以及波立维（氯吡格雷）从带量采购的影响中复苏。

但也有呈下滑态势的，譬如罗氏、AZ等，BMS产品在中国区都面临着激烈的竞争，艾伯维在修美乐业绩下滑之后急需找到替补品......

今年上半年，由于赫赛汀、安维汀和美罗华面临生物类似药的激烈竞争，以及新冠疫情措施影响，罗氏在中国区总体销售收入下降了7%。罗氏集团全球首席执行Severin Schwan指出，中国市场已经恢复正常，实际上集团在第三季度已经有了一个强劲的开端，因此可以预见到在今年剩下的时间里，（中国）基础业务能够出现积极的趋势。

2022年上半年受带量采购、医保谈判以及疫情的影响，AZ中国区收入30.57亿美元，占总营收14%，同比-5%。不过，也贡献了阿斯利康新兴市场的一半业绩。

美国仍是礼来营收的主要来源，2022年上半年销售额为91.09亿美元，增长了19%。但是，礼来在欧洲、日本、中国的销售额均有所下滑，分别下降了14%、30%和14%。其中，值得关注的是，礼来和信达合作的信迪利单抗受国内竞争加剧、医保降价等因素影响，今年上半年仅收入1.59亿美元，同比下降26%。

另一边，BMS产品在中国区都面临着激烈的竞争，包括Opdivo、抗凝药阿哌沙班（Eliquis），BMS表示未来将加大研发投入，加速新产品上市。

而据悉，艾伯维加速在中国产品的研发上市，药王Humira之后也急需替补，作为Humira的候补产品，Skyrizi和Rinvoq很难再现Humira的辉煌。另外，中国市场2022年艾伯维除通过多种手段拓展新业务，艾伯维还计划出售女性健康业务，专注新药研发。

另据“医世界”透露，在中国市场，辉瑞也公布了新的组织架构调整：在生物制药（Biopharma）、全球产品开发（GPD）和业务创新（CBIO）三方面进行架构调整，业务将更多地围绕在COVID-19相关产品上。据了解，新的架构变化将于2022年9月1日前生效。

文章参考：企业财报等公开信息。
注：以上统计为截至发稿日前已披露财报的MNC，仅供参考。