如果说营业收入体现企业的产品和服务价值；那么净利润直接体现了一个企业的赚钱能力。

6月14日，Fierce Pharma网站依据各制药大企2021年净利润数据，筛选出了全球最赚钱10家制药企业。与2021年营收制药企业排名相比，顺序发生了大幅度变化。

诺华制药凭借 240 亿美元的净收入，击败了营收最多的强生和辉瑞，成为 2021 年最赚钱的制药公司，辉瑞位列第二、强生第三。

而强生作为全球最大的医疗保健集团，收入自然而然地接近或位居大多数制药行业排名的首位。尽管在意料之中，但考虑到强生的业务包括利润率较低的消费者保健和医疗器械领域，其盈利表现位居第三名。

2021年营收达到 464 亿美元、435.7 亿美元、374.2 亿美元的百时美施贵宝、葛兰素史克和阿斯利康未能出现在净利润榜单TOP10中。

2021年最赚钱企业TOP10

“一骑绝尘”
诺华成最赚钱制药企业

乍一看，诺华成为 2021 年最赚钱制药企业出乎意料。就总收入而言，这家瑞士制药商仅排名第五。从业务上而言，诺华所拥有规模性的仿制药属于低利润业务，山德士仿制药部门核心营业利润率从上一年的 24.2% 下降至 2021 年的 21.4%。为什么其能成为2021年最赚钱的企业？

2021年诺华制药净利润达240.2亿美元，是2020年净利润80.7亿美元的3倍；Fierce Pharma分析，诺华制药净利润的增长，主要得益于一笔交易。2021年11月，诺华同意以207亿美元向罗氏出售所持罗氏全部股份——5330万股自由流通股，为诺华净利润增加了146亿美元。

此外，诺华一直在努力提高将销售转化为利润的效率，诺华去年的核心营业收入达到销售额的36.2%，高于2020年的35%。核心产品Cosentyx（司库奇尤单抗）和心衰新药Entresto（沙库巴曲缬沙坦）去年合计贡献82.66亿美元的销售收入。

新冠产品驱动企业利润大增
辉瑞、Moderna 、BioNTech 、再生元

相较于诺华出售股份获取大额净利润外，在2021年新冠疫情持续期间，与新冠相关的产品。无论是预防类的疫苗，抑或是治疗类的药物，均成为企业业绩增长的驱动因素。辉瑞、Moderna 、BioNTech 、再生元几家企业就从COVID-19 产品中获得了巨额收益；其中Moderna 、BioNTech 、再生元挤掉了几家大型制药企业，最高利润名单中分别排名第 6、7 和 9 位。

辉瑞

辉瑞2021年受益于新冠疫情的持续蔓延，其 COVID-19 疫苗 Comirnaty将公司 2021 年的收入推高至 812.9 亿美元。辉瑞与 BioNTech 的合作伙伴关系下，两家公司分摊开发成本并平均分享利润。2021年，辉瑞及其制造合作伙伴生产了超过 30 亿剂疫苗，据2021年财报显示辉瑞新冠疫苗2021年销售额367.8亿美元（约合2340亿元人民币）。

值得注意的是辉瑞去年的收入大幅增长——比 2021 年的 419 亿美元增长了 94%——但其销售成本也在大幅增长。2021 年辉瑞销售成本增长至 308 亿美元，比 2020 年的 84 亿美元增长 266%。

此外，有分析师认为，在新冠疫情持续的当下，辉瑞是当前唯一在新冠疫苗和口服药两方面均走在最前列的企业，2022年新冠疫苗将持续为辉瑞提供增长动力。其口服抗病毒药物在2021年12月22日刚刚获得FDA的EUA批准，已拿下美国政府2000万疗程订单，该药是2022年有望大放异彩的新星，辉瑞预计年底将实现1.2亿疗程产能，实现超220亿美元的高收入。

Moderna

Moderna 是如何从亏损的一年变成行业中第六高的净利润企业？主要归功于其 mRNA COVID-19疫苗 Spikevax 的销售。Spikevax是Moderna公司目前唯一的正式被批准上市的产品。

在Moderna 184.7 亿美元的收入中，176.7 亿美元来自Spikevax，另外 8 亿美元来自赠款和合作收入。此外，Moderna销售成本占产品收入的 15%，这个数字在业内非常低，如辉瑞 、艾伯维 和默克 等投资组合较深的公司，销售成本分别达到了38%、31% 、28%。故销售额与成本支出相形见绌，Moderna 在前 10 名公司中的利润率最高（66%）也就不足为奇。

此外，Spikevax 2022年第一季度开局强劲，Spikevax 销售额为 59 亿美元，其中 50 亿美元来自美国以外，预计今年Spikevax 销售额会增加至210 亿美元。

BioNTech

在最赚钱的榜单上名列前茅的还有与辉瑞 (Pfizer) 合作开发 COVID-19 疫苗 Comirnaty的BioNTech 企业，其在2021年向全球超过165个国家和地区分发了约26亿剂疫苗。实现了102.9亿欧元净利润，成为最赚钱制药企业的关注的焦点。

Comirnaty 是第一个获得完全批准的 COVID-19 疫苗，于 2021 年 8 月上市。目前Comirnaty 适应范围扩大包括低至 5 岁的儿童，高达65 岁及以上的成年人。2021年，Comirnaty 成为世界上最畅销的药物，抢走了艾伯维（AbbVie）的 Humira 长期以来的桂冠。BioNTech 从辉瑞的合作中获得了 190 亿欧元。

据悉自 2020 年以来，美国已根据美国供应协议购买了6 亿剂Comirnaty 疫苗。2021 年，BioNTech向欧洲发送了 6 亿剂疫苗，BioNTech－辉瑞公司与欧盟之间的 5 月供应协议增加了到 2023 年交付的突破性 18 亿剂疫苗。

再生元

再生元上榜主要得益于其2021年推出的新冠疗法REGEN-COV，全年总收入160.72亿美元，同比增长89%，2021年实现了80.8亿美元的利润，接近于于其公司2020年85亿美元的总营收。其中新冠中和抗体REGEN-COV2021年收入为75.74亿美元。如果不计入REGEN-COV，再生元全年收入增长了19%。

再生元业绩的增长，还得益于与拜耳联合开发的Eylea（阿柏西普），2021年全球收入93.85亿美元（+19%），其中美国市场收入58亿美元。

值得注意的是2021年，再生元每股收益从10.24美元迅速增长到71.97美元，为目前TOP10企业中每股收益最高的企业。

罗氏唯一净利润下降企业
2022年仍充满不确定

相较于2021年最赚钱TOP10企业，罗氏是唯一一家净利润下降，还上榜的企业，且排名第四。

由于2021年，“老三驾马车”Avastin（贝伐珠单抗）和Herceptin（曲妥珠单抗）、Rituxan（利妥昔单抗）持续遭受生物类似药的强烈冲击，2021年收入分别下滑38%，37%和28%，合计只有77.49亿瑞士法郎（约85亿美元），导致该年全球销售额减少 45 亿瑞士法郎。不过因新药和 COVID-19 产品，罗氏制药业务销售额与 2020 年相比成功增长了 3%。但这种增长还远远不够，尤其是在2021年其销售成本增长18%的情况下。

尽管如此，行业分析人员认为，虽然2022年创新药物和基础诊断业务保持持续增长趋势，但在生物类似对“老三驾马车”冲击下，预计2022年还会导致25亿瑞士法郎的收入萎缩，而COVID-19疫情控制向好趋势下的诊断和药品收入相比2021年也会缩水20亿瑞士法郎。2022年对于罗氏仍是充满不确定性的一年。

参考来源：
1. The top 10 most profitable pharma companies in 2021
2. 企业财报等公开信息