在创新药赛道拥挤、内卷严重、出海困难的背景下，License in的模式正在中国蓬勃发展。

授权引进（License in）是一种产品引入方式，核心是药物“引进方”向药物“授权方”支付引进费用，从而获得产品在某些国家（或地区）的研发、生产和销售的商业化权利。

一般，引进费用包括一定的首付款，并约定一定金额的里程碑费用以及药品上市后的销售分成。

01 大动作License in不断

才第一季度，国内药企便进行了多起license in交易。2022年2月23日，华东医药与美国Kiniksa公司签订了产品独家许可协议，获得两款自身免疫领域的全球创新产品Arcalyst及Mavrilimumab在中国、印度、澳大利亚等24个亚太国家和地区（不含日本）的独家许可，包括开发、注册及商业化权益。

华东医药向Kiniksa支付2200万美元首付款，以及最高不超过6.4亿美元的开发、注册及销售里程碑付款，以及分级两位数的净销售额提成费。这是国内2022年迄今为止最大的一笔license in 交易。

具体的2022年1-2月license in交易情况如下。

表1 2022年1-2月license in交易（不完全统计）

02 肿瘤领域是license in的“主旋律”

在本文统计的2022年7笔license in交易中，共有两笔交易是抗肿瘤药的引进，目前来看肿瘤是2022年以来license in交易中最热门的治疗领域。

此外，从近6年的license in疾病治疗领域分布来看，肿瘤领域也是整个license in交易的主旋律。

尤其是最近3年，由于PD-1、PD-L1、EGFR以及HER2等靶点的研发进入快车道，肿瘤领域的license in交易呈现了井喷式增长，详见图1。

值得一提的是，受新冠疫情的影响，COVID-19疫苗和治疗药物也在近两年的license in交易项目中激增。

图1 2016年-2021年license in 肿瘤领域交易数量

03 创新药内卷严重，License in或迎来春天

license in模式之所以在国内愈发热门，大背景是药品带量采购的常态化、制度化，仿制药市场预期大不如前，研发创新药成为大势所趋。

但是，由于国内创新药赛道十分拥挤、内卷严重，在某些领域创新能力不足的药企只能通过license in，引进新技术、新药物，以提升其产品研发上市的效率。

我们可以清楚地看到license in模式的优势：

首先，可以丰富引进方企业的产品线，相较于新药研发的天价投入和超长周期，同样的投入完全可以同时进行多个不同产品的引进，而且药品的治疗领域也不必受限于现有团队的能力，还可以通过License in引进新技术，以补足现有研发团队的能力不足；

其次，可以快速进入国内市场，通过License in的方式，药品几乎可以做到与国外先进产品同步的产品周期，这就意味着能够第一时间进入国内市场，建立先发优势；

最后，引进方企业通过License in可以获得创新药在中国或全球的知识产权，快速增强自有团队的技术实力，取得二次开发专利的权利，并构建自有知识产权研发的基础。

总的来讲，在没有足够现金流支撑研发，且销售能力也较弱的情况下，license in具备研发周期短、前期投入少、技术积累快速等诸多优势，可以弥补引进方产品线的短板，实现产品上的“弯道超车”。

04 结语

license in模式虽然拥有上述诸多优势，但是license in模式是否适合所有的本土药企，还留待日后市场的检验。

而且从国内市场的竞争来看，在国内创新药的生命周期不断缩短、医保支付方的议价能力较强等因素的影响下，国内创新药商业化后的盈利能力正在大幅度缩水。所以，license in模式在中国的后续发展仍待持续关注。

注：本文仅代表个人观点，不作为投资参考和用药推荐。水平有限，错误之处，恳请指正。