过去十年，和铂医药完成了技术平台、研发能力的价值认证和商业转化，并跨入「常态化盈利」阶段。进入 3.0 战略阶段，公司将依托技术平台、出海平台、制药平台三大增长引擎，力争到 2028 年成为全球领先的平台型生物制药集团。

⸺王劲松博士
和铂医药创始人、董事长、CEO

2026 年，站在成立十周年的重要节点，和铂医药交出了一份具有里程碑意义的成绩单：公司实现连续第七个半年度盈利，正式跨入「常态化盈利」阶段。对于一家尚未有产品上市的创新药企业，和铂医药这一独特的商业路径，也为中国创新药企业如何穿越周期提供了一个值得观察的样本。

过去十年，和铂医药从技术平台公司起步，逐步成长为具有行业影响力的中国创新药企业之一。公司持续推进国际合作，与多家跨国药企建立深度战略关系，累计合作金额已超过 130 亿美元。从技术平台授权到产品管线合作，从单项目交易到多项目、多疾病领域的长期绑定，和铂医药正在推动中国创新药企业的全球合作模式进入更深层次。

在中国创新药加速进入全球竞争主场的当下，和铂医药如何理解「常态化盈利」的可持续性？其全球合作模式是否能够不断复制和放大？3.0 战略目标又将如何重塑公司的增长路径？围绕这些问题，丁香园 Insight 近日专访了和铂医药创始人、董事长兼首席执行官（CEO）王劲松博士。

嘉宾简介：王劲松博士，和铂医药创始人、董事长兼 CEO。在创立和铂医药前，王劲松博士任职于赛诺菲，担任中国研发中心总裁和亚太区转化医学负责人。他曾担任哈佛医学院的主治医师和临床研究员。王劲松博士于中国药科大学获得分子药理学博士学位，并在哈佛大学公共卫生学院完成分子免疫学的博士后训练。

丁香园 Insight：首先，祝贺和铂医药实现连续第七个半年度盈利、正式跨入「常态化盈利」。和铂尚无产品商业化，收入主要来自平台授权与 BD，您认为这套盈利模式可持续、可复制吗？

王劲松博士：公司这套模式是可持续、也具备可复制性的，因为它不是简单依赖单个 BD 交易或一次性授权收入，而是建立在平台型能力之上的持续价值转化。

和铂医药能在尚无产品商业化的阶段实现连续盈利，核心原因在于公司已经形成了可持续的收入结构：一方面，依托 Harbour Mice®及其衍生的技术平台矩阵以及子公司诺纳生物，我们能够持续为全球合作伙伴提供底层技术服务和技术授权；另一方面，依托公司独特的技术平台，我们可以持续产出针对不同疾病领域及不同分子形态的优质项目，进而通过产品授权、战略合作、Co-Co、NewCo 合作等方式，持续创造收入。

当然，这并不是所有企业都能简单复制的模式，它要求企业同时具备核心技术壁垒、全球专利布局、持续创新管线和国际 BD 能力。对和铂而言，盈利并不是单点交易的结果，而是平台能力、产品研发能力和全球合作能力不断循环放大的结果。

丁香园 Insight：目前和铂的全球交易合作规模已超过 130 亿美元，合作伙伴中包括众多 MNC。在您看来，和铂为何能够持续得到 MNC 的关注和认可？

王劲松博士：和铂医药能够持续达成国际合作，背后既有全球产业需求的变化，也有公司自身技术平台和商业模式的支撑。

一方面，跨国药企正面临连续的专利悬崖和核心管线迭代压力，从外部寻找创新分子已从补充性选择变成战略必需。随着中国创新生态在全球舞台上的崛起，中国和海外企业之间的合作正逐渐成为常态。另一方面，中国药企的价值输出已从单纯「卖药」转向创新分子模块和底层平台能力的输出，合作也从零星项目开始走向体系化、规模化。

在这一大背景下，和铂医药之所以能够脱颖而出，持续推进国际合作，根本上源于公司的创新属性与独特的商业模式。

首先在于公司的核心技术壁垒。和铂医药拥有全球领先且稀缺的全人源仅重链抗体技术平台 HCAb Harbour Mice®。同时，围绕 Harbour Mice® 技术平台，公司已衍生出多个创新技术平台，可研发的药物类型不仅有单抗，也有双抗/多抗、ADC、核药、CAR-T、RNA 疗法等新一代复杂分子。这套兼具稀缺性、不可替代性和难以复制性的底层技术模块，是和铂医药能够持续获得国际合作、并实现规模化合作的重要基础。

在技术平台之外，和铂医药还构建了覆盖美国、中国等全球主要市场的专利保护体系，形成了严密的知识产权护城河。这不仅进一步强化了技术平台的不可替代性，也提升了其商业化和对外交易价值。2026 年 6 月，我们在美国特拉华州联邦地区法院针对安进的专利侵权诉讼中获得有利裁决，进一步验证了公司专利体系与技术平台的稀缺性和价值。

此外，和铂医药也获得了大量高质量产业合作伙伴的持续背书。截至目前，公司已与超过 140 家全球合作伙伴开展合作，合作项目接近 400 个，其中包括国际顶级跨国药企、知名投资机构，以及由诺贝尔奖获得者、美国院士、中国院士等创立的创新型公司。

丁香园 Insight：2026 年以来，和铂医药优化了全球管理及科学团队，从外部引进多位优秀人才，这种组织架构的调整是出于什么考量？

王劲松博士：今年以来，和铂医药在研发端进一步加强全球科学顾问委员会建设，并在代谢、心血管、免疫等重点领域引入具有跨国药企背景的核心人才，主要目标是为了匹配行业竞争格局以及公司新阶段的业务发展。

当前，中国创新药产业已经从过去零散、单点式的国际竞争，逐步进入全球化、体系化竞争的新阶段。从药物研发、临床开发到商业化，再到面向全球市场的竞争能力建设，都已成为创新药企业的常态化命题。

与此同时，和铂医药的国际合作模式也在升级，从单一的技术平台授权、产品授权，进一步走向长期、深度的战略绑定。例如，公司去年与阿斯利康的合作，就是潜在长达十年、覆盖多平台、多疾病领域和多个项目的长期合作。

公司的「3.0 战略目标」是到 2028 年成为全球领先的平台型生物制药集团，因此我们需要建设与这一目标相匹配的人才体系。一方面，公司需要具备国际视野和全球合作经验的人才；另一方面，随着公司的研究方向从免疫、肿瘤进一步拓展至代谢、中枢神经系统及心血管等疾病领域，我们也需要在相应的疾病领域储备具有丰富经验的专业人才，支撑业务发展。

丁香园 Insight：和铂正在构建下一代 AI 创新体系。能否分享下公司在 AI 领域的具体有布局措施？以及目前取得的成果？

王劲松博士：AI 对于和铂而言并非停留在概念层面，而是已经深度融入公司整体运营，尤其是在药物发现这一核心业务中实现了全流程整合。在推进 AI 应用的过程中，公司聚焦自身最具优势、资源最深厚的方向，布局 AI 在制药领域的垂直应用。

2025 年 10 月，和铂正式发布由 Hu-mAtrIx™人工智能（AI）平台驱动的首个全人源 AI HCAb 模型——全人源重链抗体（HCAb）生成和筛选模型。与传统筛选方法不同，这个平台实现了 AI 设计、智能筛选与湿实验验证的闭环流程。已有数据显示，在 AI 平台 de novo 生成的 107 个全新分子序列中，抗体命中目标靶点的比例接近 80%。未来，我们希望依托高质量的基础数据、专有垂直模型，以及完整药物研发体系的整合能力，打造在该细分领域具有全球领先水平的平台和技术矩阵。

除内部持续投入外，和铂医药也高度重视 AI 生物医药生态的共建。在 2025 年 10 月举行的「和铂医药全球研发日活动」上，我们推动成立了「AI+生物医药生态圈联盟」，联盟成员包括孚腾资本、英矽智能、分子之心、阿惟络医疗科技、英诺维尔智能科技、枫林集团、太美医疗、一临云、深度智耀、和铂医药等，旨在通过人工智能技术系统性地重塑药物研发全流程，加速创新疗法以惠及全球患者。

此外，我们还和英矽智能、百图生科等公司就 AI 制药达成战略合作。今年 6 月，公司与百图生科联合创立了一家新型 AI 管线研发公司—MegaStream TechBio，该公司旨在充分利用双方积累的数据、模型和研发经验，结合高通量湿实验能力与 AI 模型进行快速、大规模交叉验证，推动新药研发范式转变，并持续提升新药开发效率。

丁香园 Insight：和铂医药「3.0 战略」的目标是到 2028 年成为全球领先的平台型生物制药集团，这一目标具体包括哪些评价指标？

王劲松博士：我们「平台型生物制药集团」的目标包括三个方面：技术平台、出海平台和制药平台。

首先是技术平台，这是公司的底层能力基础。依托专门的技术平台公司诺纳生物，和铂医药持续构建覆盖抗体生成、抗体发现到抗体药物开发的关键基础设施，推动其成为全球制药产业中不可或缺的底层平台模块，面向全行业、全产业开放，为新型分子发现与开发提供服务。

第二是出海平台，即通过与跨国药企和国际顶级投资机构的深度合作，推动公司创新能力、产品管线和平台价值走向全球。以我们与阿斯利康的合作为例，合作模式不仅包括多个项目的研发和授权，还包括股权投资、在北京建立联合创新实验室等。公司与百时美施贵宝的合作也采用类似模式，并将合作范围从临床前研究延伸至早期临床开发，形成更长周期、更深层次的战略协同。

和铂医药的出海合作并不仅仅是产品「走出去」，更重要的是通过与国际领先企业合作，将合作方在核心技术、管线构建、战略规划和运营管理等方面的资源与能力引入中国，融入和铂医药及诺纳生物的创新体系中，从而进一步提升公司的全球创新能力和底层技术实力。这也是公司国际合作模式的另一个重要差异化所在。

此外，和铂医药也积极与国际顶级投资机构合作，围绕临床前和早期临床项目开展长期深度合作。例如，我们与 RA Capital、Forbion 等共同成立了 NewCo 公司 Solstice Oncology，其正在海外推动我们新一代 CTLA-4 单抗的全球化开发进程。

第三个核心板块是制药平台。和铂医药围绕免疫、肿瘤、代谢、中枢神经系统及心血管等重点疾病领域，持续推进内部产品管线建设，并从医学、市场、运营等维度强化完整制药能力。公司不仅已有多条管线进入临床阶段，部分项目也在推进临床中后期开发；同时，公司的商业化布局也不局限于中国市场，而是通过全球合作推动产品在海外进入临床中后期研究及商业化阶段。

例如，公司与奥博资本（OrbiMed）等顶级机构共建 NewCo 公司 Windward Bio，联合推进超长效靶向 TSLP 单抗 HBM9378 的全球开发。今年 9 月，HBM9378 治疗中重度哮喘的全球 Ⅱ 期临床研究公布阳性中期结果，并启动首项全球临床 Ⅲ 期研究，第二项 III 期研究计划于 2027 年上半年启动。在中国市场，和铂医药免疫领域首个产品巴托利单抗（HBM9161）有望于今年下半年获批上市，用于重症肌无力治疗。

丁香园 Insight：从 2016 年您创立和铂至今，已有十年了。能否结合和铂的发展历程分享下，哪些关键因素决定了一家 Biotech 能否走向成功？

王劲松博士：创业以来，感受最深的是，一家公司的成功离不开所在行业环境和创新生态的支撑。过去十多年，中国从国家到地方政府持续重视和支持生物医药产业，加上人才加速聚集，为包括和铂在内的一批中国创新药企业提供了快速成长的土壤，也让中国企业得以更快地进入全球创新竞争的主战场。

同时，创新药企业必须具备持续创新模式和迭代的能力。随着公司发展阶段和外部市场环境变化，企业不仅要有灵活的机制，更要有前瞻性的战略判断，提前布局下一阶段最具优势、最能产生回报的业务方向。

和铂医药从成立第一天起，就坚持构建稀缺的技术平台和差异化能力，在特异性抗体发现及复杂分子开发等方向形成核心技术护城河和专利保护体系，从而拥有自身独特的运营空间和长期竞争力。

创新药行业本身具有高风险、高波动、高投入的特征，越是进入创新深水区，企业越需要长期耐心和战略定力。和铂医药坚持聚焦自身最擅长的领域，并始终围绕患者需求和市场需求，持续构建技术护城河与创新的商业模式，这是企业能够长期生存并保持全球领先的根本基础。

丁香园 Insight：今年恰逢和铂成立十周年，和铂今天的成就符合您自己的预期吗？如果用一句话总结和铂的这十年，您会说什么？

王劲松博士：从行业维度，中国创新药生态的演变和突破速度超出了包括我在内的很多行业同仁的预期。十年前，中国创新药的基础和技术积累相对薄弱，但在国家政策支持、药监改革、地方政府推动、人才集聚以及资本市场快速适应等多重因素的推动下，我们仅用了十年左右时间，就从仿制药大国快速进入全球创新药竞争主战场，而这一过程美国走了超过一百年，日本也用了四五十年。

中国创新药崛起的一个重要的标志是，我们正从过去的引进和跟随，转向向海外输出创新产品，已形成「从东方到西方」的合作模式。根据国家药监局公布的数字：2025 年中国创新药对海外授权交易额累计超过 1300 亿美元；2026 年 9 月披露的数据显示，今年以来对外授权交易总额已突破 1200 亿美元，同比增长 36%。

回顾和铂医药过去十年的发展，公司最重要的是完成了从技术平台公司向拥有自主创新管线的生物医药公司的转型。依托在免疫、肿瘤及其他疾病领域的产品布局，和铂医药逐步在全球创新药产业中确立了自身位置。这一转型不仅体现在管线数量的增长上，更体现在管线质量获得国际合作伙伴的认可方面。

丁香园 Insight：您如何看待当前的中国创新药的研发和创业环境？展望未来，您希望和铂医药成长为一家什么样的公司？

王劲松博士：相比十年前，当前中国创新药的创业环境和产业环境已显著优化。首先，生物医药产业从过去并非优先发展的领域，逐步上升为国家重点支持的支柱产业，政策支持更加专业、精准和到位。其次，国际合作已经成为常态。中国企业从项目立项、团队搭建到商业模式设计，都能更快与国际产业和全球竞争接轨，产品也不再只接受中国市场验证，而是面向全球市场进行更广泛、更高标准的验证。

同时，资本等产业支持要素也在成熟。虽然市场存在周期波动，但越来越多投资人更加理解生物医药产业，并能够以更专业、更长期的方式支持优质企业。

不过，随着中国创新药进入全球竞争主场，评价标准也显著提高。企业不再只是追求区域领先或中国领先，而是追求全球领先。这要求企业在技术、产品和人才上持续迭代。未来，真正具备优秀产品和全球竞争力的企业，将获得更多资源支持，并有机会成长为全球领先公司。

对于和铂医药而言，下一阶段是公司的 3.0 战略目标，我们希望从单一技术平台型公司，进一步升级为全球领先的平台型生物制药集团。和铂医药未来的发展将不再局限于单一技术或单一产品，而是迈向多领域、多管线、多价值支点共同驱动的全方位增长阶段。

丁香园 Insight：您作为创新药领域的科学家和企业家，对今天想进入这个行业的年轻人，有哪些经验或者心得可以分享吗？

王劲松博士：创新药是一个极具挑战、但也富有成就感的行业。进入这个领域，首先需要真正的热情，以及服务患者、解决未被满足临床需求的初心。否则，很难长期面对行业中持续存在的高风险、高投入和周期波动。

其次，企业必须具备清晰的差异化能力。这种差异化可以来自核心技术，也可以来自对疾病生物学机制或产品开发路径的独特理解。创新药不能只依靠热情，更需要专利、技术壁垒和底层平台能力作为支撑，才能在激烈的竞争中长期走下去。

第三，要善于整合和放大资源。在掌握自身核心能力的基础上，企业还需要充分利用外部资源，包括政策支持、资本力量，以及在中国和全球范围内建立高质量战略合作网络，让自身技术和产品能够在多个维度实现价值转化，并持续支撑公司的长期发展。