广药集团，这头医药领域的「巨象」，开始转身了。

2026 年，广药集团，这家以中医药为主业的世界 500 强国有企业，做出一个重大决定：在 2026-2030 年期间，预计将进行 100-150 亿元研发投入、200-300 亿元的产业投资与并购，全速推进创新转型。

对于本次转型，广药集团立下了破釜沉舟的决心，并制定了第一个阶段性目标：希望用五年时间，通过科技创新转型，再造一个「新广药」。

转型迫在眉睫

广药集团的转型压力来自内部业务增长乏力和外部行业的竞争加剧。

广药的业务板块比较丰富多元，收入在国内医药企业中位列前茅，其已连续五年登上《财富》世界 500 强榜单。在 2025 年发布的世界 500 强排行榜中，广药以 351.64 亿美元（约 2500 亿元）的总营收位居第 459 位；在制药分行业榜单中，其更是排在第 14 位，是唯一入选该榜单的中国制药企业。

营收体量虽可观，但广药实则面临业绩增长疲软的困境。2021 年-2022 年，广药集团的总营收均保持在 16%+ 的高位数增长；2023 年，营收增速骤然下降，仅有 2.62%；到了 2024 年，总营收已开始下跌，同比下滑 3.16% 至 351.64 亿美元，为过去三年最低。

广药集团的核心子公司白云山也面临同样的瓶颈。白云山的营业收入主要来自大商业（医药商业）、大健康（天然饮品）、大南药（中药 + 化药科技）三大板块。2021 年，白云山营收为 690.14 亿元，同比增长 12.37%；此后增速一路下跌，2024 年时营收下滑 0.69%，归母净利润下滑比例更是高达 30.09%。

2025 年，白云山营收有所回暖，增长 3.55% 至 776.56 亿元。不过，收入增长主要来自医药商业板块（+6.21%），现代中药（-6.54%）、化药科技（-4.13%）、天然饮品（-0.34%）、其它业务（-5.36%）板块收入依然是下跌趋势。

广药集团收入增速的下滑折射出了传统医药企业普遍面临的产品结构老化、缺乏创新增长曲线的痛点。

外部方面，过去十多年，中国医药产业经历了深刻的结构性变革，许多传统药企已顺应时代发展的浪潮，向创新药物转型。

此前，包括国药集团、华润三九、华润双鹤、上海医药、云南白药等在内的国有企业，以及恒瑞、齐鲁、石药集团等私营企业，均已转型，大力布局创新药业务。其中，恒瑞是传统药企转型成功的典范，2025 年其创新药收入已达 163.42 亿元，占药品收入的比例高达 58.34%。

在内外双重压力下，广药若想重回高增长轨道，必须进行转型，寻找新的业务增长点。

再造一个新广药

广药集团的转型并非临时起意，而是集团经过广泛调研和深思熟虑后制定的战略目标。

2024 年底至 2025 年初，广药对集团领导班子进行重大调整，由李小军担任广药集团党委书记、董事长以及白云山党委书记、董事长，实现集团与上市公司「一把手」统一。之后，广药集团陆续完成新领导班子搭建，并制定了集团战略转型的规划。

开启转型之前，广药曾密集开展近百场调研学习，同时对包括恒瑞、百利天恒、正大天晴、复星医药、荣昌、信达、晶泰科技、英矽智能等在内的 20 多家医药企业进行拜访，并走访多家科研院所和参加行业展会。经过实地考察、调研，广药集团得出一个结论——国有企业同样可以做好创新转型。

2025 年 12 月底，广药举行集团科技创新大会，正式向外界传递其要加速转型升级为一家科技型、创新型企业集团的信号，并将未来五年视为其实现跨越式发展的黄金窗口。

在 2026-2030 年期间，广药计划投入 100-150 亿元资金用于研发，200-300 亿元资金用于产业投资与并购，并锚定「现代化、数字化、科技化、国际化」四大方向，全速推进创新转型，再造一个「新广药」。

医药创新的竞争已逐渐演化为源头基础科学与技术平台的双重竞争，广药的转型布局也体现了这种「溯源性」思维。

科学层面创新竞争的源头是人才。广药现已吸纳超过 30 名专家作为其「智囊团」，其中包含中国科学院院士饶子和、中国科学院院士马骏、美国微生物学院院士程根宏三名院士，为集团科技创新提供专业保证。

与此同时，广药还在大力整合科研体系资源，希望构建一套覆盖全产业链、面向未来发展的科研与转化支柱体系。

当前，广药已建立创新研发平台体系，涵盖中医药创新、化学药创新、生物药创新、高端营养创新、核医药创新、动物保健创新、医疗器械创新七大方向。广药希望通过这些创新平台培育集团未来业绩增长的新动能。

加码六大创新药赛道

创新药是广药本次战略转型的重中之重。根据公开资料，截至 2025 年底，广药拥有超 200 项在研项目，涵盖恶性肿瘤、慢病管理、呼吸系统、免疫系统、生殖健康等重大疾病领域，其中在研创新药项目超 20 项。

白云山是承接广药创新药研发的重要平台。截至 2025 年底，白云山在恶性肿瘤、慢病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大领域布局在研项目 160 多项，包括 9 项在研 1 类创新药，其中 2 项处于 I 期临床阶段，4 项处于 II 期临床阶段，1 项处于上市许可申请阶段。

根据广药公开资料，其创新药研究重点布局六大赛道，除基本盘业务中药外，还包括小分子化药、生物药、核药、细胞与基因治疗（CGT）、AI 制药。在具体实施上，广药计划通过」自研+并购」相结合，重点聚焦具有 Best-in-class 潜力的项目。

在化药领域，白云山的 1 类抗肿瘤新药、RET 小分子抑制剂 BYS10 正在开展针对实体瘤的Ⅰ/Ⅱ 期单臂临床研究。已有临床研究显示，BYS10 具有强效、持久的抗肿瘤活性，在 RET 基因突变的多种实体瘤（如非小细胞肺癌 、甲状腺癌、甲状腺髓样癌等）中均表现出良好的临床活性和耐受性。白云山表示，药监局已同意其未来采用 Ⅱ 期单臂临床申请上市。

同时，白云山从成都先导引进的新一代 NTRK/ROS1 双靶点抑制剂 HG030 也正在 NTRK 或 ROS1 基因融合成人晚期实体瘤患者中开展 Ⅰ 期临床。此外，白云山还有多款化学新药处于临床前研究阶段。

在生物药领域，白云山现有产品包括冻干人用狂犬病疫苗（Vero 细胞，2025 年已获批）、司美格鲁肽生物类似药（申报临床阶段），不过尚无新药管线进入临床。根据白云山公告，在生物创新领域，未来战略是依托现有专业化技术平台，通过并购、战略投资、合作孵化等方式拓展生物医药管线。

在核药赛道，广药集团与厦门稀土所成果转化平台共同出资成立了白云山稀核健康公司。白云山稀核健康将聚焦新型核素、放射性药物、精准诊断及靶向治疗等领域创新研发与产业化，致力于推动创新核医学技术的成果转化与产业化应用。据悉，未来五年内，广药将布局 10-15 条放射性核素偶联药物研发管线，并引进 5-10 个已上市核药产品。

CGT、AI+制药等也是广药的重要布局方向。据悉，广药已参与了由教育部发起的「全国高校生物医药技术转移转化中心」项目，该中心旨在将全国高校在 CGT、AI 辅助药物设计领域的成果进行产业化落地。

今年 4 月，广药集团与兰州大学签约共建生物医药采芝林研究院，将重点攻关包括放射性药物与诊疗一体化、AI 辅助生物医药创新等在内的前沿技术方向。

结语

中国创新药产业已开始逐渐从仿制跟随者向全球源头创新的贡献者和影响者迈进。广药选择在这个契机下推动创新转型，顺应了行业的整体发展趋势。

作为一家以中医药业务为主的国有企业，广药在创新转型面临的挑战不容小觑。广药长期以来重商业、轻研发，尤其在化学新药、生物新药、AI 制药、核药等前沿技术赛道，核心人才储备严重不足。另一方面，传统国企管理模式难以适配创新药研发高投入、高风险、长周期的行业特性，这意味着其转型所需的改革力度比私企更大。

尽管前路充满挑战，广药认为公司的创新转型已到刻不容缓的阶段，必须迎难而上。广药对本次转型展现出破釜沉舟的决心，集团高管曾在公司科技创新大会上坦言——「没有退路就是胜利之路」。

广药这头「巨象」究竟能否在实践中摸索出一条符合自己的创新转型之路，再造一个新广药，还需要更多的时间来验证。

参考资料：
[1]广药集团官网公开资料
[2]白云山公告等公开资料
[3]《财富》世界 500 强榜单发布，广州 6 家企业上榜. 广州日报，2025-07-29
[4]《在研创新药项目达 22 项，广药集团切入创新药赛道》. 广州日报新花城，2025-09-12
[5]《无路可退！广药将投超百亿转型创新药》.界面，2025-12-29
[6]150 亿砸向研发！广药，用创新再造一个「新广药」.E 药经理人，2025-12-30
[7]其它公开资料。