1. 突破性技术平台：从“广谱抑制”到“精准清除”

2. 临床转化潜力：从Graves病切入的全局布局

首推管线Graves病疗法直击未被满足的临床需求。目前Graves病治疗依赖手术、放射性碘或非选择性免疫调节，而Merida的候选药物有望成为首个靶向致病抗体并实现长效缓解的疗法。此外，管线中针对过敏和原发性膜性肾病（MN）的布局，验证了其平台在跨疾病领域的延展性。

3. 行业稀缺性：蛋白工程与免疫学的双重创新

 Merida的Fc蛋白工程技术是其护城河：通过改造抗体Fc段，优化对靶点的结合力和清除效率，同时延长药物半衰期。这种设计不仅提升疗效持久性，还可能将给药频率从现有疗法的数周一次延长至数月一次，显著改善患者依从性。

此次融资的领投方均为全球顶级生物医药风投机构。Third Rock Ventures和贝恩资本的重注，释放了以下信号：

• 资本认可精准免疫调节的临床价值：自身免疫疾病全球患者超4亿，但现有疗法中仅JAK抑制剂、TNF-α抑制剂等少数靶点实现百亿美元级市场。Merida的“致病抗体清除”策略可能开辟全新赛道。

• 技术平台成估值核心：不同于单适应症药物，Merida的底层技术可快速扩展至过敏、肾病等领域，具备“一石多鸟”的研发效率，这与资本青睐的“平台型公司”逻辑高度契合。

• 产业化资源整合加速：融资将直接推动Merida的首个临床候选药物（Graves病疗法）进入IND阶段，并加速过敏、MN管线的临床前开发。首席医疗官Matthew Leoni（曾任诺华、大冢高管）的加入，进一步强化了临床转化能力。

Merida的崛起反映了自身免疫领域的三大趋势：

• 从“症状控制”到“病因根治”：传统疗法多针对下游炎症因子，而Merida直接清除上游致病抗体，可能实现功能性治愈。

• 从“单靶点”到“可编程平台”：其技术框架类似于CAR-T在肿瘤领域的应用，通过模块化设计适配不同抗体靶点，大幅降低研发边际成本。

• 资本向“颠覆性机制”倾斜：在PD-(L)1、ADC等热门赛道之外，针对致病抗体的精准清除策略正在成为新的投资焦点。

Merida的1.21亿美元融资不仅是资本的投票，更是对自身免疫治疗底层逻辑的重新定义。若其技术平台通过临床验证，或将催生继抗体药、细胞疗法之后的第三代免疫治疗浪潮。而Graves病作为首个试验田，能否成为下一个“PD-1级”突破？答案或许就在未来18个月的临床数据中。