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华为加入AI医疗竞争

AI + 医疗越来越火热。体现为，一方面医疗企业全面拥抱 AI，从恒瑞医药到信达生物，已经有多家药企官宣接入 DeepSeek；另一方面，非医疗企业也在基于自身优势，加入医疗战局。

例如，“华为数据存储” 公众号于 2 月 13 日发布消息称，将基于华为 DCS AI 解决方案打造瑞金病理大模型，该模型计划于 2 月 18 日正式对外发布。

也就是说，华为加入了 AI 医疗的竞争。当然，市场虽然火热，我们也要理性看待 AI 对于医疗产业的意义。

过去，从 AI 阅片等场景来看，很多 AI + 医疗的应用，都面临着真实作用有限的问题，并且由于难以打通付费场景，导致变现困难，进而使得市场热情不高。

此次华为加入的病理诊断领域，也会如此。病理诊断是一种基于图像信息的诊断方式，被誉为疾病诊断的 “金标准”。

逻辑上来讲，中国病理行业发展面临病理医生缺乏、分布不均匀、培养周期漫长等问题，让人工智能参与可以大大提高医务人员的工作效率。但现实中，人工智能是否能够有效地提高效率？又该如何为人工智能技术的应用付费？这些问题需要找到答案。

过去，腾讯、百度、讯飞医疗等也都有病理大模型的功能模块，但大多也都成效有限。AI 理想再丰满，都要落实到创收的骨感，这一点在医疗产业只会更难。

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国产GLP-1进入证伪时间

长效 GLP-1 迎来国产品牌产品。

1 月 26 日，银诺医药的依苏帕格鲁肽 α 在国内获批，用于成人 2 型糖尿病患者的血糖控制。2 月 11 日，依苏帕格鲁肽 α 开出了全国首张处方。

国产 GLP-1 药物进入收获时期，但同样也是证伪阶段。毕竟，在 GLP-1 领域，礼来和诺和诺德的优势过于明显，甚至比 PD-1 市场中默沙东、百时美施贵宝的优势更突出。

这也导致，不管是在产品号召力方面，还是渠道方面，要想撼动它们并非易事。更何况，虽然部分国产品牌认为自己具有明显优势，但在没有拿出有说服力的头对头数据的情况下，可能无法兑现那些美好的预期。

也就是说，很多产品可能在上市前存在想象空间，但是上市后，由于种种劣势，可能无法实现商业化预期，那么也就自然被证伪了。

回到依苏帕格鲁肽 α，其号称 “国内首个拥有自主知识产权的人源、超长效 GLP-1 药物”，那么它能否拿出令人信服的临床数据来挑战进口产品，在激烈的市场竞争中突围，还有待时间验证。

“银诺医药们”是证明自己还是证伪自己，让我们拭目以待。

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CXO加入BD热潮

CXO 也加入了 BD 热潮。

根据媒体报道，药明生物已经组织“扫货团”的方式，带领海外要起来中国挖金矿。

过去一年里，海外制药企业到中国 “扫货” 的情况已屡见不鲜，但 CXO 企业加入到这场 “游戏” 当中的情况并不多见，而像药明生物这种组织 “扫货团” 的模式更是少见。

从药明生物首席执行官陈智胜的表态来看，之所以会出现这种情况，是因为他在与客户的沟通以及对市场的感知中，察觉到客户的意愿十分强烈。这也凸显了海外药企对中国创新分子的感兴趣程度之高。

从发展趋势来看，中国创新分子的 BD 热潮肯定不会只是暂时的现象。随着这一趋势愈演愈烈，受益的领域也会逐步向外扩展。

整个创新药企的崛起，将会带动整个产业链走向繁荣，我们注定会见证一个伟大时代的到来。

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医美企业阵亡案例“+1”

又一家医美企业折戟于 IPO 之路。

2 月 11 日，新三板企业奇致激光宣布收到北交所终止审核的通知，这意味着其历时一年多的 IPO 之旅就此画上句号。

奇致激光撤回北交所上市申请，给出的理由是资本市场环境发生了变化。

的确，从当前的上市环境来看，颇有些 “邀请制” 的意味。百分之百的过会率表明，能够上会的企业都是获得监管认可的。

不巧的是，医美产业恰恰属于不被资本市场特别待见的领域。

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