辉瑞昨天提高了其削减成本计划的目标额度——它现在希望在明年底前节省40亿美元，比它在十月份宣布的数字多了5亿美元。

在电话会议上，辉瑞高管没有详细说明具体的削减成本措施。但同时也明确表示，70%的削减将来自研发，其余30%来自销售、信息和行政职能。

该公司还预测2024年总收入在585亿美元-615亿美元之间，与其在2023年的预测相似，但远低于其在COVID-19大流行期间创下的纪录。

每股收益也未达到预期，公司预计每股2.05-2.25美元，远低于3.13美元的共识估算。

受这些消息的影响，辉瑞股价大跌至十多年来的最低水平。

01
寄望Seagen阻止业绩下滑

辉瑞销售不佳的主要原因是其新冠疫苗Comirnaty和抗新冠病毒药物Paxlovid的需求急剧下降。这两个产品2022年给辉瑞在带来了超过1000亿美元的收入。辉瑞最初预测2023年新冠相关的销售额为2150万美元，但后来将这一预测下调了40%以上。

在十月份，由于销售放缓，辉瑞已经削减了90亿美元的全年目标指导。

现在，辉瑞进一步降低了期望。该公司现在预计其COVID产品在2024年将创造80亿美元的收入，远低于分析师预计的125亿美元。

辉瑞首席执行官Albert Bourla在会议上表示，这一预测是“现实而保守的”。

辉瑞希望通过其430亿美元对Seagen的收购来阻止其收入进一步下滑，该交易预计将于本周完成。该公司预计该交易将在2024年为其业绩增加30亿美元，并推动未来增长。

对Seagen寄语厚望的辉瑞，在其仅14页（含封面结尾等页面）的PPT中用了足足2页来强调并购Seagen带来的好处。

02
重组肿瘤业务部门

会议上，辉瑞还宣布整在创建一个新的肿瘤业务部门，该部门将负责从早期开发和研究合作到产品的商业化的所有事务。

该部门将由当前担任公司肿瘤研发负责人的Chris Boshoff负责。

03
首席商务官辞职，其职能被一分为二

与此同时，辉瑞还更换了其商业团队的领导层，首席商业官Angela Hwang辞职。其职责被分为两部分：

在美国，由Aamir Malik接替；

在国际市场，由Alexandre de Germay接替。

花旗分析师表示，辉瑞管理层正越来越迫切地采取行动，以解决其疲弱的股票表现。然而，由于缺乏有前途的、高潜力的管线资产，且辉瑞的几项产品预计将在未来几年内失去专利保护，这使得该公司举步维艰。

辉瑞首席执行官Albert Bourla还表示，公司不会发布其杜甘肌肉萎缩基因疗法关键研究的中期结果。这是Sarepta Therapeutics的Elevidys的潜在竞争对手。中期检查预计将在2023年底前进行。Bourla表示，延迟发布结果将为“该产品取得成功提供更多机会”。

但投资人并不太买账。辉瑞的股价周三上午下跌超过7%，交易价格低于每股27美元。

04
巨头们的危机应对方式

对于全球TOP制药企业来说，发展就如同逆水行舟，不进则退。

而面对增长危机的不止辉瑞一家。

艾伯维由于“药王”修美乐的专利悬崖而陷入增长危机。

2022年，修美乐营收212.4亿美元，卫冕“药王”称号。而2023年，由于今年在美国有多种生物仿制药进入市场后收入将急剧下降。2023年前9个月，修美乐营收只达到111.00亿美元，同比-29.1%。这意味着，如果想让今年的营收呈现正增长，艾伯维需要超60亿美元的“新收入”。

面对挑战，艾伯维在近期进行了两起大型并购——斥资101亿美元收购有着40多年历史的生物制药企业ImmunoGen；斥资87亿美元收购神经科学制药公司Cerevel Therapeutics。

这与辉瑞并购Seagen的路数如出一辙。毕竟，重磅产品带给了这些企业足够的现金流。

德国拜耳这家集制药和农用化学制品于一体的企业的业绩更不乐观。

2023年前9个月，拜耳实现销售额为103.42亿欧元；不计特殊项目的息税折旧摊销前利润为16.85亿欧元，同比大幅下降31.3%，主要原因是作物科学部门的收益下降；净利润则为-45.69亿欧元，去年同期则为5.46亿欧元。

在今年11月份，拜耳发布了其全面改革的战略，包括减少大笔投资、专注于其早期产品线，并计划利用其在德国国内的资源来降低成本。

该公司认为规模较小的特种药物和适应症尤其有潜力，这些药物的开发成本较低。包括一种用于帕金森病的干细胞治疗候选药物bemdaneprocel，将于明年开始Phase II的开发；以及用于亨廷顿病和庞贝病的基因治疗项目，处于Phase I。

拜耳强调不会进行大规模并购。这大概是由于拜耳在2018年以630亿美元收购农业公司孟山都(Monsanto)后导致估值损失300亿美元。

拜耳新任首席执行官Bill Anderson表示，成本太高，决策太复杂，利润太低。该公司正在削减管理职位，并将为董事会成员提出新的薪酬体系。它还将考虑将消费者健康或作物科学部门从公司的其他部门中剥离出来。

默沙东的收购正在加速。这家企业主要是在未雨绸缪，备战“后Keytruda时代”。

今年1月，默沙东以13.5亿美元收购临床阶段生物制药公司Imago BioSciences，该公司正在开发治疗骨髓增生性肿瘤和其他骨髓疾病的新药。

4月，默沙东以近110亿美元的价格收购了Prometheus Biosciences及其后期肠病药物。

10月，又以预付40亿美元（总价值高达220亿美元）的价格从Daiichi Sankyo获得了三种抗体药物偶联物，引起轰动。

11月，默沙东宣布已经签署了高达6.1亿美元的预付款和潜在的里程碑，以收购神经退行疾病公司Caraway therapeutics（没有给出确切的成本细分）。

时代前行，变化不断。面对危机，谁能率先突出重围？