8 月 1 日，默沙东公布了 2023 年 Q2 业绩。二季度全球销售收入 150 亿美元，同比增长 3%。其中人用药物收入 135 亿美元（+6%），若排除 Q2 下滑 83% 的新冠口服药 LAGEVRIO（即 Molnupiravir），则同比增长 14%。

截图来自：默沙东官方发布

默沙东最受关注的即为 K 药帕博利珠单抗和 HPV 疫苗佳达修/佳达修 9。两款药物的 Q2 销售额分别为 62.71 亿美元（+19%）和 24.58 亿美元（+47%）。

从上半年维度看，K 药继续增长 20% 实现 120.65 亿美元销售额，稳稳锁定 2023 年药王宝座；HPV 疫苗则增长 41% 拿到 44.30 亿美元销售额。

默沙东关键产品 2023 上半年销售额（部分）

截图来自：默沙东官方发布

上周四，艾伯维已经先一步公布了上半年业绩，其中修美乐销售额 75.53 亿美元，同比下滑 25.2%，导致艾伯维上半年营收下滑了 7.2%。这点也在预期之中，今年修美乐生物类似药正要在美国市场上市。

2022 年度，修美乐艰难守住药王宝座，年销售额为 212 亿美元（+2.6%），这是修美乐蝉联药王的第 11 个年头。而 K 药 Keytruda 的 2022 年销售额则为 209 亿美元（+22%），因此按增速看，今年药王交棒可以说是板上钉钉的事情。很显然，今年上半年，K 药的增速不减 22 年度，两款超级重磅炸弹实则已经完成了交棒。

K 药和修美乐都是前无古人后难有来者的传奇性新药。修美乐自上市以来，截至 2022 年底，已经累积了超过 2190 亿美元的销售额。2012 年度，修美乐击败辉瑞的立普妥，首次成为药王。

与修美乐一样，K 药虽然还没有达到同样高的累积销售额，但目前还在超 20% 的增长当中，且适应症仍在持续拓展，预期峰值销售额有望来到 300 亿美元级别，累积销售额也将超过 2000 亿美元，继续打破药王年销售额的天花板。

超级重磅炸弹药物自上市到 2028 销售额
（2023 - 2028 为预计收入）

截图来自：Evaluate Vantage

Insight 数据库显示，自 K 药上市以来，除了 2021 年涨幅为 19.51% 之外，还没有过 20% 以下的同比增速，2022 年又重新回到 22%。另外，K 药的专利期预计持续到 2028 年后，类似药的竞争也相距还远。

K 药销售额变化趋势图

截图来自：Insight 数据库网页版（http://db.dxy.cn/）

附 1：默沙东关键产品 Q2 销售情况

附 2：默沙东 pipeline