5月5日，国产胰岛素头部企业甘李药业发布公告称，公司的大股东明华创新计划自公告发布之日起满15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易方式合计减持数量不超过1131万股，即不超过公司总股本的2%。

截至此次减持计划披露之日，明华创新持有甘李药业5333万股，占公司总股本的9.43%。受减持消息影响，截至2023年5月5日收盘，甘李药业报收于37.18元，下跌2.64%，换手率1.95%，成交量5.8万手，成交额2.17亿元。

业绩持续低迷或是主因

在甘李药业遭大股东减持的背后，分析认为主要和业绩相关。公司近日披露的2023年一季报显示，今年一季度，公司实现营业收入5.58亿元，同比减少19.13%；归属于上市公司股东的净利润4922.33万元，同比减少56.55%。

此外，根据甘李药业2022年年报，期内公司实现实现营业总收入17.12亿元，同比下降52.6%；实现归母净利润-4.4亿元，同比下降130.25%；归母扣非后净利润为-4.7亿元，同比下降135.25%。

甘李药业持续低迷的业绩或是受第六批胰岛素专项集采带来的降价冲击。在该批次集采展开之前，公司业绩整体保持较快增长态势。2017年至2021年，公司分别实现营收23.71亿元、23.87亿元、28.95亿元、33.62亿元、36.12亿元，同比分别增长33.82%、0.71%、21.26%、16.12%、7.44%;净利润分别为10.8亿元、9.34亿元、11.67亿元、12.31亿元、15.43亿元，同比变动40.32%、-13.52%、24.98%、5.43%、18.04%。

在第六批胰岛素转型集采中，甘李药业的全线6款产品高顺位中标，产品价格平均降幅超50%。其中，为公司收入带来较大贡献的甘精胰岛素注射液(商品名“长秀霖®”)集采前价格为143.97元/支，集采后价格降为48.71元/支，降幅为66%；门冬胰岛素注射液(商品名“锐秀霖®”) 集采前价格为59.80元/支，集采后价格降为19.98元/支，价格降幅为67%；赖脯胰岛素注射液(商品名“速秀霖®”) 价格为60.00元/支，集采后为23.98元/支，降幅为60%。

集采通过以价换量，相关药企短期内承压明显。甘李药业在年报中提到，国内中标产品价格大幅下降、集采实施前库存产品的一次性价格补差、短期销量增长暂时不能冲抵价格下降带来的业绩低迷。

公司正加速推进产品研发

不过，对于集采降价带来的影响，甘李药业也在积极应对，其在年报中表示，在胰岛素领域全产品线布局的优势上，公司加速推进重磅产品的研发进程。目前，在研的第四代超长效胰岛素类似物、双适应症(包括 2 型糖尿病和肥胖/超重体重管理)的胰高血糖素样肽1(GLP-1)受体激动剂周制剂、胰岛素复方制剂等产品的研发均取得可喜进展，也将为全球糖尿病患者带来革新性的治疗选择。

近年来，甘李药业研发投入持续增长，从2020年的5.03亿元增长到2021年的5.49亿元，2022年研发投入金额进一步增加到7.2亿元，研发投入占当期营业收入的比例为41.96%，同期研发投入资本比例为21.72%。

免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。