作者：何思慕

6月4日晚间，华润双鹤公告称，公司拟自有资金8.48亿元收购华润双鹤利民药业(济南)有限公司40%股权。另外，公司通过重庆联合产权交易所公开摘牌收购湖南省湘中制药有限公司45%股权，成交价1.44亿元。

回收双鹤利民股权

双鹤利民是华润双鹤的子公司之一，本次收购完成后，华润双鹤将持有双鹤利民100%股权。本次收购价格与账面价格相比溢价316.20%。

公告显示，截至评估基准日2017年12月31日，双鹤利民纳入评估范围内的所有者权益账面值为50,916.73万元，在保持现有用途持续经营前提下股东全部权益的评估价值215,119.64万元，增值额为164,202.91万元，增值率为322.49%。

截至2018年3月31日，双鹤利民总资产7.30亿元，总负债1.84亿元，净资产 5.46亿元；2018年一季度实现营业收入 2.84亿元，净利润3698.26万元，扣除非经常性损益后的净利润3698.26万元（2018年一季度报表未经审计）。

华润双鹤表示，本次交易符合公司整体发展战略，利于公司统一布局及资源的注入，进一步加强对双鹤利民的管理，提升公司盈利能力和综合竞争力，提高股东回报。

落子精神专科药物

据了解，湘中制药成立于1998年3月5日，主要产品为抗癫痫、抗躁狂的处方药—丙戊酸镁缓释片、丙戊酸镁片、丙戊酸钠片、丙戊酰胺片。2017年，湘中制药经审计的营业收入为3.69亿元，净利润为1495.16万元。

截至评估基准日2017年6月30日，湘中制药经审计后的资产总额3.62亿元，负债总额1.94亿元，所有者权益1.68亿元。按资产基础法进行评估，湘中制药100%股权价值为3.20亿元，评估增值1.52亿元，增值率90.78%；按收益法进行评估，湘中制药100%股权价值为3.15亿元，评估值高于账面净资产1.47亿元，增值率87.80%。评估机构最终采用资产基础法的评估结果，湘中制药45%股权对应评估值为1.44亿元。

华润双鹤称，本次交易符合公司整体战略规划，有利于实现公司业务布局和并购外延式增长，构建精神、神经专科药物产品群，加速精神/神经领域新品落地，增强招商代理客户资源和营销实力，特别是丰富精神专科医院销售网络；有助于增强公司的盈利能力，提高公司在行业内的竞争实力，对于公司长远发展具有重要意义。

重点布局专科业务

据公开资料，华润双鹤近年来业务结构围绕着“1+1+6”进行部署，即一个慢病普药平台、一个跨科室的输液业务平台以及六大专科业务领域（包括心脑血管、儿科、肾病、精神/神经、麻醉镇痛和呼吸）。其中，六大专科领域成为华润双鹤布局的主要战场。据其年报，2017年华润双鹤输液业务平台销售额为23.18亿元，慢病业务销售额为23.74万元，专科业务平台销售额为5.34亿元。所以这两笔总价近10亿元的外延并购，回收双鹤利民股权，落子精神专科药物，也切合着华润双鹤的“1+1+6”布局规划。

虽然目前华润双鹤专科业务的规模占比不大，但增长率较高，2017年专科业务同比去年增长48%。主要归功于其儿科和肾病业务，2017年华润双鹤儿科用药领域增幅达33%，核心产品珂立苏销售收入同比增长25%，小儿氨基酸销售收入破亿元，同比增长50%；肾科用药领域同比增长85%，核心产品腹膜透析液销售收入过亿，实现81%的增长。此次华润双鹤并购收入湘中制药，重点落子精神专科药物砝码，对其专科业务进一步增长具备一定推动作用。

原标题：“华润双鹤近十亿元外延并购，重点落子精神专科药物”