近日，有消息称，因为持续下跌的销售额，诺华已有意出售爱尔康止损，并收购美国仿制药公司Amneal，以加强旗下山德士公司的实力。

瑞士医药行业巨头诺华公司（Novartis）拥有多元化的产品组合，旗下业务部门包括创新药品（诺华制药）、眼科保健(爱尔康)、非专利药（山德士）、疫苗及动物保健产品等。

2014年起，诺华与业内公司进行了大规模的资产互换，以做强各自表现最佳的业务，并退出较疲弱的业务。它收购了葛兰素史克（Glaxo Smith Kline）的抗癌药物部门，并将疫苗部门卖给了葛兰素史克；将动物保健部门出售给礼来（EliLilly）。今年5月，诺华又宣布将旗下制药部门拆分成诺华制药（Novartis Pharmaceuticals）和诺华肿瘤（NovartisOncology），进一步强化抗癌药物的研发。目前，诺华的业务板块主要集中在诺华制药、诺华肿瘤、爱尔康和山德士四家公司。

为什么要出售爱尔康？

诺华对爱尔康的收购始于2008年。此前，诺华在眼科领域的布局仅有旗下的隐形眼镜生产商视康。彼时，爱尔康的销售额高达63亿美元，约占全球眼部护理市场销售额的四分之一；运营利润率为35%，大大高于诺华的22%。通过收购爱尔康，诺华可获得眼科药品、手术仪器以及隐形眼镜等多种产品，建立起一个更为广泛的眼部护理产品组合。在当时看来，这确实是一个不错的收购计划。因此，在之后的4年中，诺华陆续耗费了510亿美元成功购得爱尔康。

然而，让诺华高层十分看好的爱尔康，却在收购之后一路走低，不但销售额增长率年年创新低，到2015年更是下降了9%。为了挽救爱尔康的颓势，今年2月，诺华任命Hospira首席执行官Michael Michael负责运营爱尔康，并提高了其在消费产品方面的广告和营销支出；此外，诺华还重组了爱尔康的眼科业务，将其旗下大部分眼科处方药物转移到制药部门，另一些销售额在10亿美元左右的成熟药物被转移到仿制药部门，以使其将精力专注于视力保健产品，如隐形眼镜和眼科手术产品系列。虽然此举令爱尔康在欧洲的业务取得了一些增长，但在美国仍收效甚微：2016年第三季度，爱尔康的净销售额下降了3%。

在残酷的事实面前，诺华或许已经等不起了。正如诺华制药董事长Joerg Reinhardt在上周日所说的那样，爱尔康留在诺华的时间可能已经快要进入倒计时。为了应对爱尔康或出售之后战略架构的缺失和营业额的大幅下降，诺华正在物色收购其他仿制药公司，以加强山德士公司的业务。

强化仿制药业务

Amneal制药公司总部位于美国新泽西州的布里奇沃特，公司业务以生产仿制药为主。2002年，公司由美国印度裔移民Chintu和Chirag Patel创建。自成立以来，Amneal凭借战略收购、高额研究投入、卓越的制造和分销能力等，迅速发展成为仿制药行业的强大参与者。它的产品系列涵盖了100多种产品，并在经皮给药、注射剂、吸入剂、和局部给药等上拥有强大优势。去年，Amneal收购了阿特维斯（Actavis）澳大利亚公司 Australia和Epsilon India公司，还通过在爱尔兰购买了一家专业制造工厂，提高了其吸入药物制造水平。今天，根据处方量排名，Amneal已经成为美国第七大仿制药制造商，并被艾美仕市场研究公司（IMS Health）评为全球增长最快的仿制药公司。公司目前拥有4000多名员工，在澳大利亚、欧洲和亚洲等地均设有办事处。

据彭博报道，诺华制药有意以80亿美元的价格收购Amneal制药公司，以扩张其已经雄厚的山德士公司。

伯恩斯坦分析师Ronny Gal今年早些时候表示，自2012年以来，与竞争对手相比，山德士获批的仿制药正“越来越少”。最近一段时间，由于定价压力限制了销售增长，山德士的传统仿制药业务已经陷入困境。如能成功收购Amneal，将大大增长其生物仿制药业务，促进其与传统仿制药的产品组合。

与此同时，山德士的顶级竞争对手—以色列制药巨头梯瓦（Teva）公司和美国迈兰（Mylan）公司—也正部署着自己的大型收购计划。去年，梯瓦完成了对美国艾尔建（Allergan）公司仿制药业务的400亿美元收购；而迈兰则以57亿美元的价格收购了雅培实验室的美国仿制药公司。

在被问到诺华今后的业务布局时，诺华CEO Joe Jimenez意味深长地回答：“对于其他业务的增减，我现在暂时不想做出任何猜测，但我能确定的是，这将是一个动态的过程。我们从葛兰素史克和礼来的经验中学到了一件事情：对一家公司来说，侧重点非常重要。这就是为什么我们对公司的部门做了这一系列的更改。”

到发稿时为止，双方仍未尚未就收购达成协议。由于除了诺华以外，安进（Amgen）公司、罗氏（Roche）公司、阿斯利康（AstraZeneca）公司以及辉瑞（Pfizer）公司等均传出有意收购Amneal，因此Amneal目前有可能还会和其他潜在买家谈判。