来源：赛柏蓝    作者：半夏 

10月28日，华润集团旗下华润医药在香港正式挂牌上市。根据披露公告，华润医药共发行15.43亿股，发售价定为每股9.10港元，所得款项净额约为136.71亿港元，每手500股，中签率100%。中国第二大医药集团上市，预示着医药流通行业并购要加速了！

华润将重点扩张流通领域业务

华润是目前规模仅次于国药集团的医药巨头，其主营业务分为三大板块，一是制药，二是医药分销，三是药品零售。旗下有三家A股上市公司华润三九、华润双鹤、东阿阿胶，此外还拥有华润医药商业集团、华润紫竹药业等企业。

华润医药董事长王春城对媒体表示，来港上市是公司国际化发展策略，但医药流通领域为华润集团下一步扩张计划的重中之重。公司目前正在陕西及成都物色收购目标。

此前，在华润的招股说明中，明确提到在医药分销及药品零售领域，公司拟通过兼并收购大分销网络，至2020年覆盖全国。

而据了解，华润医药此次募集资金中15%将用作建立物流中心和仓库，10%将用作改进以“物流职能”解决方案为重点的公司信息系统，而接近半数的资金更是用于制药及分销药物业务的战略收购，保守估计将有接近50%的资金流向流通领域的布局。按募集金额137亿港元计算，并购资金将近70亿，而整体砸向医药流通的资金超过60亿。

医药流通领域“地盘战”已打响

成功挂牌上市的华润医药，目前面临的挑战也不小。

在医药流通领域的三大巨头中，国药控股和上海医药已先后于2009年和2011年登陆港股，且国药控股和上药集团在分销网络上已覆盖至中国31个省市 。

而根据此前的招股书，截至2015年12月底，华润医药已建立了2769家分销商，并经营着一个由114家附属公司以及111个物流中心构成的全国分销网络，只覆盖中国19个省市。

2015年华润医药的医药分销收入中来自医院及其他医疗机构的收入占了61.1%。截至2015年底，华润医药已经向中国1011家三级医院及3022家二级医院及40778家基层医疗机构直接销售产品。

今年以来，由于飞检严查、药监部门对流通行业的整治以及两票制的执行，很大程度加快了医药流通行业的并购。

而在10月25日中共中央、国务院正式印发的《“健康中国2030”规划纲要》中，也明确提到“推进医药流通行业转型升级，减少流通环节，提高流通市场集中度，形成一批跨国大型药品流通企业”。

有专业人士表示，随着中国医药领域市场化的推进，分销变得越来越重要，在行业集中度较低的情况下，深度的市场化和整合仍是未来的主题。

业内专家认为，全国接近1.3万家GSP医药公司，药品流通行业大整治，加上执行两票制，未来关停倒闭一半的医药公司（约6000家）也不是没有可能 

并购是扩大分销业务的最快方法。对于目前配送率在覆盖的广度和深度上都需要提高华润来说，目前也是一个抢地盘的好时机。

附：华润医药旗下商业公司