文丨Dine

A股上市后首个完整财年，科兴制药（688136）给出了一份怎样的成绩单呢？

4月18日晚间，科兴制药发布2021年度报告，公司实现营业总收入12.85亿元，同比增长5.32%；归属于上市公司股东的净利润9646.39万元，同比下滑30.67%。

总体来看，科兴制药2021年整体业绩喜忧参半。对于2021净利润同比下滑，科兴制药表示，主要是因为：

报告期公司加大研发投入，积极开展研发活动，研发费用较去年同期大幅增加；

为助力公司高质量发展引进优秀管理和技术人才，人力成本同比增加；

报告期公司加强市场和渠道建设不断提高产品和市场的竞争力，销售费用增加。

公开资料显示，科兴制药是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型国际化生物制药企业，专注于抗病毒、肿瘤与免疫、血液、消化、退行性疾病等治疗领域，聚焦于新型蛋白、新型抗体、核酸药物等技术方向。

上市一年多，截至目前，科兴制药股价最高点还停留在上市次日（2020年12月15日），报55.54元/股。科兴制药于2020年12月14日正式在科创板上市，发行定价为22.33元/股。最高点以后，股价一路震荡下行，于2022年1月27日创新低，报24.69元/股，随后整体股价虽略有回升，但基本保持低迷状态。 

截图来源：东方财富

今日（4月19日），科兴制药股价仍然低开低走。截至今日收盘， 科兴制药报30.04元/股，下跌8.36%，换手率为10.43%，总市值为59.69亿。

拳头产品

市场占有率位居前列 国内市场销售收入稳步增加

从财报不难得知，科兴制药旗下几款核心产品在各细分领域的市场份额处于领先地位，这也为2021年总体业绩同比增长奠定了基础。

其核心产品主要包括人促红素（依普定）、人干扰素α1b（赛若金）、人粒细胞刺激因子（白特喜）和酪酸梭菌二联活菌（常乐康）等。其中，人促红素（依普定）、人干扰素α1b（赛若金）为一线临床用药，行业龙头产品。

其中，科兴制药人促红素是国内同类产品中首批立项研发、率先获得新药证书和批准文号的产品，是首家采用预充式注射器包装的产品。2021年，在原适应症基础上新增“治疗非骨髓恶性肿瘤患者应用化疗引起的贫血”适应症，是国内人促红素36000IU规格上市的第2家生产厂家。

根据米内网数据显示：

2020年，“赛若金”国内短效注射用人干扰素的市场占有率排名第一，占有率为30.81%；

“依普定”在国内人促红素的市场占有率排名第三，且市场占有率不断提升；

“白特喜”在国内短效人粒细胞刺激因子市场占有率排名从2017年的第十一上升至2020年第七；

“常乐康”在国内益生菌市场占有率第十左右。

与此同时，较大的市场占有率，也在一定程度上影响着各产品的市场销售收入占比。

根据财报，报告期内，科兴制药主要产品国内市场销售收入稳步增加，其中常乐康同比增加38.63%；白特喜同比增加20.28%；依普定同比增加14.55%。

就拿科兴制药依普定（重组人促红素）来说，2017-2020年，其市场占有率相应在不断提升，分别为9.36%、11.27%、12.51%、13.19%；其在国内的销售收入也明显增长，分别为2.09亿元、3.29亿元、4.24亿元和5.01亿元。

截至2021年底，科兴制药营销终端覆盖各等级医院、基层医疗机构、药店等超19000家，与2020年末相比增加近3000家，其中医院近7000家，第三终端超8000家，药店超4000家。

“两高”

研发投入增幅104.54% 市场推广费占营收49%

值得一提的是，2021年，科兴制药研发投入和市场推广费占比突出。

报告期内，科兴制药研发投入持续增加，2021年研发支出1.23亿元，相比2020年增加6284.01万元，同比增长104.54%。 

对此，科兴制药表示，研发投入总额较上年发生重大变化的原因主要系：

报告期内引进了一批高层次研发人才，其中硕士以上研发人员同比增加93.75%；

报告期内积极开展研发活动，随着研发项目的推进，材料费及委外费用等增加。

报告期公司已经建成国内先进的生物医药研发中心，投入使用后运营费用相应增加。

除了自研，2021年，科兴制药还加快了产品项目引进，这也是一笔不小费用。

2021年4月27日，科兴制药引进白蛋白紫杉醇，并取得白蛋白紫杉醇的技术及除美国市场外的商业化权益。目前该产品已经收到国家药品监督管理局（NMPA）、欧洲药品管理局（EMA）的药品上市申请《受理通知书》。

2021年6月28日，科兴制药获得注射用英夫利西单抗在全球除中国大陆、日本、欧洲、北美洲外的所有国家和地区独家商业许可权益。目前公司已向合作区域内7个国家提交药品准入注册申请文件，已与合作区域32个国家的合作伙伴签署合作意向协议并同步准备药品准入注册申请文件。

2022 年1月12日，科兴制药获得贝伐珠单抗药物在除中国、欧盟（以2021年欧盟成员国为准）、英国、美国、日本以外全球所有国家和地区独家商业化许可，目前正在推进贝伐珠单抗在海外的注册工作。

与此同时，其销售费用也居高不下，仅市场推广费就占到了营收的49%。

▲销售费用

年报显示，截止到2021年12月31日，科兴制药销售费用达到7.56亿元，占总营收的58.8%。其中市场推广费6.33亿元，占营收的49%。此外，2021年底，科兴制药共有194名研发人员，但研发费用中职工薪酬仅为3947万元，平均薪酬大约为20万元。

“破与立”

8起人事变动 入局新冠药物研发

2021年，科兴制药共涉及8起人事变动。其中，王亚伟担任副总经理一职只在位了3月。

2021年1月20日，科兴制药董事会同意聘任秦锁富、邵珂、王亚伟为公司副总经理，自董事会审议通过之日起就任，任期与公司第一届董事会任期相同。但同年4月20日，王亚伟因个人原因申请辞去科兴制药副总经理职务，辞职后将不再担任公司任何职务。

而2021年7月2日，董事会又聘任施炜瑾为公司副总经理，自董事会审议通过之日起就任，任期与公司第一届董事会任期相同。

此外，科兴制药还涉及核心技术人员离职。2021年8月27日，核心技术人员潘志友因个人原因申请辞去相关职务并已办理完成相关离职手续。离职后，不再担任公司任何职务。

值得一提的是，今年以来，科兴制药还入局了新冠药物研发。

2月20日，科兴制药发布公告，其全资子公司深圳科兴药业有限公司于2022年2月18日与深圳安泰维生物医药有限公司签署《SHEN26项目合作协议》，安泰维向深圳科兴授权其取得的或持有的SHEN26在全球范围内的知识产权、后续产品研发权利、商业化权益独占许可给深圳科兴。

而SHEN26正是用于治疗新冠及其他病毒感染的抗病毒药物，是一款新型冠状病毒聚合酶(RdRp)抑制剂，可以通过抑制病毒核酸合成达到抗病毒效果，目前已完成实验室开发，正在进行临床前药学和工艺开发。

在此次年报中，科兴制药也披露了在研新冠口服药物SHEN26的进展，临床前工作基本完成，之后将开展临床工作。

参考资料：企业公告