今年11月，据创鉴汇不完全统计，中国创新药领域披露融资事件17起，总金额近30亿元，覆盖干细胞疗法、小分子药、双抗偶联、CAR-T等前沿领域。从地域看，长三角占比近90%（浙江5家、上海5家、江苏5家）；融资轮次横跨天使轮到IPO。

细胞疗法创新突破：资本密集投向干细胞与CAR-T技术，如瑞普晨创（A+轮5亿元）推进糖尿病干细胞疗法的1期临床；微滔生物（天使轮超亿元）开发体内CAR-T技术，无需体外改造即可靶向实体瘤；跃赛生物（A+轮近亿元）聚焦多能干细胞治疗帕金森病。

非阿片镇痛药崛起：安全替代需求驱动，镇痛领域融资占比显著，熙源安健（A轮超2亿元）核心产品为靶向NGF的止痛抗体，已进入骨关节炎疼痛的3期临床；智耀生物（Pre-A轮数千万元）开发非阿片类镇痛药，主攻术后疼痛管理并推进3期临床。

递送技术平台受捧：大分子药开发关键壁垒，高效递送系统企业获重注，奥礼生物（A轮近亿元）专注口服大分子药物递送平台，解决生物利用度难题；拓济医药（Pre-A+轮6000万美元）搭建双抗-药物偶联平台，提升肿瘤靶向性。 

融资总额TOP 5事件

瑞普晨创完成A+轮融资

2025年11月20日，瑞普晨创成功完成A+轮融资，总额为5亿元。本轮融资将主要用于四大方向：加速核心治疗管线的临床推进；强化基于AI虚拟细胞的胰岛分化创新技术平台建设；升级数字化、智能化与自动化的细胞药物生产体系；推动产品与技术的国际化布局。

瑞普晨创是一家专注于干细胞疗法研发的公司，成立于2014年，总部位于中国浙江。该公司已经在糖尿病方向已布局多条产品管线，覆盖1型与2型糖尿病两大核心适应症。其中，针对1型糖尿病的主要产品RGB-5088已获批进入1期临床试验阶段。RGB-5088胰岛细胞注射液是基于化学小分子诱导技术，通过将体细胞重编程为多能干细胞，再进一步制备成胰岛细胞，以替代患者体内丧失功能的胰岛细胞，从而实现血糖水平的长期稳定控制。此外，瑞普晨创针对2型糖尿病的管线的临床试验也已获NMPA受理，即将进入临床研究阶段。 

旺山旺水完成IPO募资

2025年11月6日，旺山旺水成功在港交所主板完成IPO募资，总额为5.21亿港元。本轮融资38.0%将用于核心产品的研发；27.0%将用于其他候选产品的研发；10.0%将用于建设青岛工厂；15.0%将用于强化销售及营销能力；10.0%将用于营运资金及其他一般公司用途。

旺山旺水是一家专注于小分子药物研发的公司，成立于2013年，总部位于中国江苏。致力于在其战略重点治疗领域（即神经精神及生殖健康）发现、获取、开发和商业化小分子药物。目前已获取并开发了两款核心产品LV232及TPN171。

拓济医药完成Pre-A+轮融资

2025年11月21日，拓济医药成功完成Pre-A+轮融资，总额为6000万美元。融资将用于推进双抗偶联药物的临床阶段研发和国际合作，包括管线扩展和临床研究优化。

拓济医药是一家专注于双抗偶联药物研发的公司，成立于2022年，总部位于中国上海。专注于双特异性抗体抗体偶联药物（BsAb-ADC）与双载荷ADC（Dual-Payload ADC）研发。该公司针对不同适应症已经构建出多款差异化双靶点组合与载荷策略，目前已布局近十条创新管线。其中，TJ101是一款靶向EGFR/B7-H3的双抗ADC，正在中美两地同步开展临床入组工作。 

安道药业完成C轮融资

2025年11月12日，安道药业成功完成C轮融资，总额超4亿元。本轮募集资金将主要用于加速推进AND017、AND019在全球范围内的临床研究，以及公司在研的小分子药物和ADC药物的IND研究。 

安道药业创立于2014年，专注于肾脏疾病、泛贫血疾病和癌症新药研发。在研的主要项目是自主研发的口服小分子化合物AND017，主要用于治疗慢性肾病引起的贫血。AND017已经于2024年完成两项中美多中心2期临床研究，目前已启动注册性3期临床试验的患者入组工作。同时，AND017还有分别针对包括镰状细胞贫血病（SCD）、骨髓增生异常综合征（MDS）等多种罕见病在内的多个2期临床试验正在进行中。作为一周一次的口服小分子药物，AND017在依从性和安全性方面将拥有明显优势，有潜力成为一款针对泛贫血领域多个适应症的新药。 

凯思凯迪完成B轮融资

2025年11月28日，凯思凯迪成功完成B轮融资，总额近3亿元。融资将用于核心产品CS0159的3期临床阶段研发，包括临床数据优化、商业化布局和适应症扩展。资金用途强调推进原发性胆汁性胆管炎（PBC）的靶向治疗，确保药物安全性和有效性验证。

凯思凯迪是一家专注于G蛋白偶联受体药物研发的公司，成立于2017年，总部位于中国上海。凯思凯迪以靶向核受体、G蛋白偶联受体(GPCR)药物的创新研发为特色，重点关注代谢相关脂肪性肝炎（MASH）、原发性胆汁性胆管炎（PBC）等代谢性疾病。该公司在研核心产品FXR激动剂CS0159已经获得了FDA授予突破性疗法认定与孤儿药资格，口服片剂在美国已完成MASH的2期试验；在中国针对PBC适应症的2期核心研究已结束，目前正在推进3期试验。